學者憂：川普行情猶如「鬱金香泡沫」

〔記者楊芙宜／台北報導〕彭博報導，針對川普去年當選美國總統後引發股市不合理飆漲的行情，多位經濟學者顯得憂心忡忡，包括諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）、史丹佛大學經濟學教授布魯姆（Nicholas Bloom）在內；聖塔克拉拉大學金融學教授薛夫林（Hersh Shefrin）認為，當前川普行情猶如17世紀荷蘭「鬱金香泡沫」。

席勒上次觀察到股市投資人如此著迷於「新時代」的故事，要回溯至2000年科技大轉變，當時網路重新定義美國商界，讓傳統股市價值估計方法變得過時；今天顛覆遊戲規則的則是政治性發展，人人在談的是美國總統川普未來大砍監管規定、減稅、1兆美元基礎建設帶動經濟快速發展。

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他指出，2000年和今天都是「革命性年代」，這次川普可能成為「偉大領袖」的說法已經出現，在川普重商的政策承諾下「每件事都會不一樣」；這個觀點解釋了為什麼華爾街會選擇忽視川普政府帶來的不確定性，包括備受爭議的外交政策和雜亂無章的治理風格。

席勒為人所知的是對金融市場風險的警告，包括跟隨2000年網際網路的創新而來的「網路泡沫」狂熱， 以及美國房地產市場過熱，後來導致2008年全球金融危機發生。

美國2月份失業率已降至4.7%，美股道瓊、史坦普指數今年以來漲幅皆超過5%，美股飆高最簡單的解釋也可能跟川普根本無關，而是美國經濟和企業獲利明確改善。

不過，2007年著作在探討市場心理的薛夫林認為，川普行情只是另個投資人以管窺天的例子，就如同17世紀荷蘭掀起的「鬱金香狂熱」般。當時，鬱金香球莖被投機炒作到價格可買一棟豪宅，後來泡沫破裂、價格暴跌，鬱金香交易找不到買家，票據無法兌現，龐大債務造成荷蘭都市陷入混亂，可見市場不理性的瘋狂程度。

席勒著有廣為人知的《非理性繁榮》一書，他說隨著川普不斷提及美國新精神，投資人或選擇（A）相信川普所說，或（B）相信其他投資人所相信的，美股「市場價格已遠遠過高」；現在，他仍避免增加美股部位，選擇轉向海外市場。