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進入走鋼索救經濟 中國地雷恐連環爆
2015/08/12 06:00
編譯盧永山／特稿
在中國祭出多項刺激措施後，經濟依然欲振乏力，中國人行昨放手讓人民幣大貶近二％，透露中國已冒險走上貶值救經濟的鋼索，此舉或有助拉抬出口，但卻可能加速資金出逃，且啟動更大一波亞洲貨幣競貶，點燃區域經濟風暴引信，甚至踩爆一連串房市、信貸泡沫等危機地雷。
為了救經濟、救股市，近十五個月來，中國人行四度降息、五度降準，向市場釋出大量流動性，利率跟著走跌，但救經濟依舊無力；在用盡各種貨幣政策工具不得其果下，人行終究得使出匯率絕招，企圖透過貶值提高出口競爭力，來解決產能過剩沉痾。
人民幣貶值短期或有助於提振出口，但亞洲其他國家為了保護出口，勢必得加入貶值競賽，在東協等新興市場已面臨資金外流風險下，人民幣再掀起貶值戰，全球禿鷹恐隨之在此區域市場盤旋，且伺機攻擊，一九九七年亞洲金融風暴惡夢會不會再來，誰也不敢保證。
另中國若放手讓人民幣持續貶值，恐再度升高中美之間的政治與貿易摩擦，並引發資金繼續出走。
還有就是人民幣走貶，對發行美元計價債券的中資企業而言，債務成本將升高，恐引爆一波違約潮；依大和資本預估，這類美元計價債務高達三兆美元。
人行讓人民幣貶值且預期將放寬波動區間，被中國媒體解讀為是人行欲推動人民幣國際化。但目前被ＩＭＦ（國際貨幣基金）列為儲備貨幣的一籃子貨幣，都屬於匯率自由浮動，人行「人為」刻意演出人民幣匯率波動走向自由化，ＩＭＦ會買單嗎？
