系統台大洗牌 台灣大買凱擘 躍居龍頭


2009-09-17

〔記者王憶紅/台北報導〕台灣大哥大與凱雷集團旗下有線電視服務營運商凱擘的收購案,在市場傳聞二年多後,終於在昨日拍板定案!台灣大昨日宣布以換股的方式,合併凱雷旗下的凱擘,台灣大董事長蔡明興說,收購凱擘主要是看好有線電視發展,以及寬頻上網及數位電視的數位匯流,而收購案完成後,台灣大將成為國內第一大有線電視系統商。

市占率三十三.四%

台灣大旗下的台固媒體目前有五十四萬多用戶,凱擘則有一一○萬多戶,合併後,台灣大的有線電視用戶將達一六四萬多戶,市占率三十三.四%,躍居有線電視龍頭。在經過相關主管機關審核通過後,台灣大預計今年底前或明年初,收購案就會完成。

台灣大以五.八九億股該公司庫藏股(約占股權十五.五%)及現金四.四億元,收購凱雷在台轉投資有線電視系統及頻道代理等相關業務,總交易金額達三二八億元,再加上承受凱雷集團的中長期貸款負債約二四○億元,總交易案金額達五六八億元。其中庫藏股的部分,相當於每股五十八.九四元,相較於昨日台灣大股價收盤價五十二.五元,高出十二.二%。

總交易金額五六八億

若以五六八億元計算,每戶收視戶價格約五.一六萬元,創下國內有線電視用戶收購價格新高。台灣大總經理張孝威說,收購價格是以台灣大股票每股五十五元,以及凱擘所產生的稅前息前折攤前淨利(EBITDA)的九.七倍等調整計算而得。

台灣大此次只有收購系統台,並未有頻道台,張孝威說,目前也在評估頻道業者,未來不排除收購頻道。凱雷擁有東森電視台十個頻道,包括新聞台、幼幼台、戲劇台等,而未來台灣大則擁有這些頻道的代理權,未有擁有權。

凱雷持有的台灣大股票閉鎖期為一年。凱雷投資集團董事總經理唐子明指出,凱雷並非因資金需求而出售凱擘,反而對台灣市場相當有信心,未來會繼續投資台灣市場。

凱擘是凱雷三年前所投資,此次出售後有很大的獲利空間,但實際數字未對外公布。凱擘前身為東森媒體科技,凱雷在二○○六年七月以現金四七六億元買下,換言之,凱雷此次獲利約達九十二億元。

此項交易完成後,凱雷將成為台灣大第二大股東,並擁有二席董事席次。而富邦蔡家持有台灣大約十八%股權,富邦金則持有九%股權,換言之,蔡家持有台灣大二十七%股權,還是台灣大最大股東。

因過去蔡家放棄認列台灣大庫藏股的獲利,未來在凱雷集團勢必認列下,引發台灣大獲利將稀釋的疑慮,張孝威說,因凱擘將帶來現金流約六十億,因此,每股盈餘不會受影響,另外,資本公積會增加約八十七億,未來配發股東現金股息也不會受影響。