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進入華航 長榮航 大賺油價賠掉期油
油價走跌，雖會產生燃油避險交易損失，但對航空公司而言，利大於弊。 （記者王憶紅攝）
〔記者王憶紅／台北報導〕國際油價下跌，用油量高的華航、長榮航受惠頗豐，但承作燃油避險交易部位卻必須認列損失，根據資料顯示，華航認列衍生性商品交易未實現損失二十四．七一億元、長榮航二十四．一五億元，對每股獲利分別影響○．四七元、○．六二元。
法人指出，華航每年航空用油約一八○○萬桶、長榮航約一三○○萬桶，每桶油價下跌十美元，華航、長榮航可分別省下五十六億元、四十億元以上，油價下跌對航空公司而言，是利大於弊。但華航、長榮航在台股封關後卻分別公告，因承作油料避險，現存合約部位分別出現二十餘億元虧損，此屬於未實現損失，未來將依各合約交割燃油價格認列交割損益。
航空公司因用油量大，都會承作燃油避險交易以鎖定用油成本，過去華航、長榮航都會做到用油部位的三十％以上，但二○○八年發生金融海嘯，油價從每桶一四七美元腰斬至七十美元，華航、長榮航當時分別認列一二四．三億與七十二．七七億元的未實現評價損失。之後雖陸續回沖，但仍讓二家公司的燃油避險交易部位改採保守態度，據了解，目前二公司的燃油避險交易約在十％以下。
航空雙雄獲利預估逾百億 創近4年新高
法人指出，去年六月國際油價為每桶一一五美元，今年一月曾跌破五十美元的六年新低，再跌機率有限，因此二家航空公司現貨購油成本的降低，仍高於燃油避險交易的未實現損失，預估航空雙雄今年獲利可超過百億元，創近四年新高。歐系外資則預估，若不考慮操作期油損失，華航全年營收一五○七億元，獲利一○七億元，每股獲利二．○七元；長榮航全年營收一三八七億元，獲利一一五億元，每股獲利二．八四元。
