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編譯盧永山／特譯
彭博報導，2014年金磚四國股市走勢分歧，為高盛前資產管理公司董事長歐尼爾2001年首度提出金磚四國一詞以來首見，2014年印度和中國股市平均上漲逾40%，俄羅斯和巴西則至少下跌1.3%。使得中國和印度股市合併市值比俄羅斯和巴西股市合計市值多出5.2兆美元。
中國經濟逐步放緩
瑞銀亞太股票和信用部門主管伊塞爾（Hartmut Issel）表示：「就週期的觀點而言，這4個國家再也不可能這麼不一樣了。中國經濟逐步放緩，但仍展現令人羨慕的成長；印度經濟開始加速；巴西仍處在拉長觸底的過程；俄羅斯陷入衰退已是無可避免。」
拜莫迪5月贏得印度30年來最大選舉勝利，並端出振興經濟措施之賜，2014年印度孟買指數上漲29.9%。中國上證綜合指數則大漲52.9%，因中國政府採取多項措施，力保經濟成長維持在7%以上。俄羅斯則因侵占烏克蘭領土克里米亞，而遭西方國家制裁，加上油價重挫，盧布劇貶，美元計價的RTS指數重挫45%。巴西因國營石油公司陷入前所未見的貪腐醜聞，加上大宗商品價格疲軟，Bovespa指數下跌1.3%。
安本資產管理公司基金經理人戈登-詹姆士（Mark Gordon-James）表示：「當金磚四國一詞出現時，它適用於描述四大新興經濟體日益重要的地位，卻不適宜作為投資概念。」
從歐尼爾2001年提出金磚四國一詞後，MSCI金磚四國指數累計上漲277%，但2014年該指數約下跌5%，俄羅斯和巴西企業成為絆腳石，包括俄羅斯最大的天然氣出口商OAO Gazprom、最大銀行OAO Sberbank，以及巴西國營石油公司（Petrobras）等企業，股價紛紛重挫。
匯率波動也影響外國投資人在金磚四國的投資報酬率。2014年人民幣和印度盧比兌美元分別貶值2.5%和2%，但巴西里爾對美元貶值逾12.5%，俄羅斯盧布兌美元更重挫逾40%。2014年12月中國和印度股市合併市值增至6.4兆美元，而巴西和俄羅斯股市合併市值則減至1.2兆美元，創2005年以來最低。
盧布重貶逾40%
摩根大通私人銀行亞洲投資部門主管特帕爾（Adam Tejpaul）表示，相較於俄羅斯和巴西，中國和印度前景依舊看好，儘管俄羅斯和巴西股市在大跌之後，可能會有一些買盤進場，但兩國經濟前景欠佳，可能會嚇跑投資人。
2014年12月彭博商品指數下跌6.2%，為連續第6個月下跌，並創下5年最低。今年以來國際油價下跌46%，創下2008年以來最大跌幅。石油和金屬價格下跌有助於提振中國和印度的經濟成長和降低通膨，卻將重創巴西和俄羅斯經濟，大宗商品占巴西出口的近一半，石油和天然氣也占俄羅斯出口的近一半。
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