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川普就任後雖立即撤回「跨太平洋夥伴協定」（ＴＰＰ）簽約國地位，卻未對中國祭出強硬手段。（彭博資料照）
◎歐陽書劍
美國總統川普未上任前，就已經上了牌桌，似乎沒有章法的高調喊牌術，正衝撞全球政經現狀，就任後雖立即撤回「跨太平洋夥伴協定」（ＴＰＰ）簽約國地位，卻未對中國祭出強硬手段，模糊的態度成為美、中經濟對抗的暫時避雷針，不過補修政治學的川普，即使主修財經，但打出的經濟牌，也將不會完全符合學院派的預期。
在總統競選期間，川普提出的貿易政見包括撤回ＴＰＰ談判、任命強硬能幹的貿易談判代表、命令商務部長發掘並依法終止對手國違反貿易協定的措施、立即重議或撤回北美自由貿易協議（ＮＡＦＴＡ）、認定中國為匯率操縱國、命令美國談判代表在世界貿易組織（ＷＴＯ）控告中國的不當補貼等違反協定行為，並將以總統職權終止中國盜取貿易機密等非法行為。
川普就任後，已經簽署行政命令撤回ＴＰＰ，不過對中國的指控與經濟制裁，川普政府尚無一落實，叫牌時聲勢驚人，後面幾張牌卻和緩如昔，就像備受關注的「匯率操縱國」，並未激起太多火花，人民幣相對美元依然是貶多升少，維持在近幾年的弱勢中波動。
川普要以匯率操縱的理由制裁中國，並非沒有工具。美國財政部依據「貿易促進及貿易執行法案」（Trade Facilitation and Trade Enforcement Act of 2015），至少每一八○天出版一次的「美國主要貿易對手國之外匯政策」（Foreign Exchange Policies of Major Trading Partners of the US）報告，就定期監控前十二大貿易對手國的外匯政策，對於低估幣值，過度操控匯率的國家，明列限制政府採購等貿易報復手段，預計今年四月將出版新的一期。
美國財政部擬定三項判斷「匯率操縱國」的指標，符合其中兩項即列入觀察名單，三項均滿足即採取行動。三指標分別是：對美國貿易順差超過兩百億美元、對手國經常帳順差超過國內生產毛額（ＧＤＰ）的三％，以及持續單邊干預外匯市場，一年內淨買入外幣超過ＧＤＰ的二％等。
中國對美國的出超雖然驚人，但隨著中國經濟的高成長趨緩、資金外流、外匯存底持續下滑，即使人民幣繼續貶值，美國對中國政府「買入美元以維持人民幣弱勢」的指控，也難以成立。川普當然能夠指揮財政部修改指標，不過模糊、強硬的主張，都可能是談判策略，才可留給行政部門談判的空間。
可以預期川普將維持強硬態度，但近日應該很難認定中國為匯率操縱國。若是國際資金轉換為美元的趨勢持續，開發中國家必須預防的反是貨幣反向貶值過劇，形成貨幣、債務危機，而非競貶提高產品的國際競爭力。即使中國被認定為匯率操縱國，也有一年緩衝期走出美國認定的標準，也就是不友善的象徵意義，將大於經濟上的實際衝擊。
在外交關係上折衝，有時未執行的措施，反而更具威力，若能不祭出制裁，就能壓迫對方稱臣，使損害有限控管，才是高明的手段。因此，對川普來說，與中國有對抗之實、無對抗之名，甚至是有對抗之名、無對抗之實，虛虛實實，都比硬碰硬的公開對撞更有效益。當製造業開始前進或回到美國、各國悄悄放鬆外匯市場干預，美國達成目的，國際貿易市場的衝突，不一定會再加劇。
川普的移民、兩岸政策，雖受到司法及行政部門的挑戰與影響，或將令不出總統府或可能調整，但在經濟上，自認看穿商業運作的川普，一旦盤點完政經及軍事、外交籌碼，與各國貿易的合作、對抗關係，將快速的重新組合，絕對不會棄牌而走，且不會像德州撲克要到底牌掀開時才定勝負。
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