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中國國家主席習近平的改革大部分都沒有取得任何進展，導致經濟在很大程度上依賴於舊政策，導致中國經濟慘狀。（示意圖，路透）
〔編譯盧永山／綜合報導〕「路透」4日發表題為「中國經濟奇蹟的一部分只是海市蜃樓，接下來是現實檢查」分析指出，中國國家主席習近平10年前提出首個重大且大膽的改革計畫，設想到2020年時，中國過渡到由服務和消費驅動的西式自由市場經濟，但這些改革大部分都沒有取得任何進展，導致經濟在很大程度上依賴於舊政策，而這些政策只會加劇中國的巨額債務負擔和工業產能過剩，這也導致中國經濟如今的慘狀。
中國，這個世界第二大經濟體的重組失敗，引發外界對中國下一步發展的嚴重質疑。儘管許多分析師認為最有可能的結果是緩慢走向日本式的停滯，但也有可能出現更嚴重的緊縮。
英國劍橋大學中華發展教授赫斯特（William Hurst）表示：「短期內存在金融危機或其他程度經濟危機的重大風險，這會給中國政府帶來巨大的社會和政治成本。最終必須進行清算。」
中國在1980年代擺脫了毛澤東式的計劃經濟，當時是一個以農村為主的社會，急需工廠和基礎設施。經濟學家表示，到2008至2009年全球金融危機爆發時，中國已經滿足了其發展水準的大部分投資需求。此後，中國名目GDP增加了4倍，而總體債務擴大了9倍。為了保持高成長，中國在2010年代擴大了基礎設施和房地產投資，但犧牲了家庭消費。
這使得中國消費需求佔國內生產總值（GDP）的比重低於大多數其他國家，所創造的就業機會集中在建築和工業部門，而這些職業越來越受到年輕大學畢業生的排斥。這個政策還使中國的房地產業膨脹到佔經濟活動的1/4，並使地方政府如此依賴債務，以至於許多地方政府現在難以再融資。
疫情、人口減少和地緣政治緊張局勢加劇上述所有問題，以至於即使中國重新開放，今年經濟也難以復甦。中國經濟繁榮的結束，可能會損害大宗商品出口國，並向世界各地的出口通縮。在中國國內，這將威脅到數百萬失業畢業生和許多財富與房地產掛鉤的人的生活水準，進而構成社會穩定風險。
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