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聯邦投信投資研究處經理洪威。（業者提供）
聯邦投信投資研究處經理洪威
各位投資朋友大家好，美國非農就業人數4月份總共減少2050萬人，低於原先預期的減少2200萬人，失業率在14.7%，也低於預估的16.3%，美國5月份所公佈的每週初次申請救濟金人數大概為320萬人，也低於3月底的每週690萬人。
市場機構預期，最近3個月以來，因為疫情而失業的2千多萬勞工，大概有5百萬已經返回了職場，隨著美國逐漸開放經濟，5月份下旬受影響最大的餐飲業，預期大概也有15%的餐廳將會開始恢復正常營運。
因此預期美國第2季的GDP衰退雖然會擴大，但是在Fed擴大財政以及貨幣政策挹注之後，加上這些失業的勞工陸續回到工作崗位，預期第3季開始，美國的GDP將會開始恢復成長。
中國第1季的GDP成長率為負的6.8%，是3月份開始，中共開始強化這個復工、復產，並以擴大內需等穩健地增長基礎為基調；中國雖然在貨幣政策上不如歐美政府積極，但是在新基建等財政政策加大力度，主要是考量第2季之後，中國在出口方面會因為海外疫情而轉弱，所以他們去做擴大基建的動作。
利用政府與民間投資與消費推升經濟，因此預期在5月21號、22號、中國兩會的會議之間，會有新基建方面作為整個主軸，會有更具體的規劃。預期相關的族群包括5G、大數據中心、人工智能、鐵路建設是這次的兩會主軸。另外，也有可能會推出的新刺激方案，包括購車、家電消費補助，以刺激終端消費，這個部分也是近期可以注意的方向。
貿易戰的部分，美中貿易戰略見緩和，劉鶴以及美方代表、財政部長梅努欽8日就貿易協議進行的通話，對於進口美國商品的數量進行溝通，第1季因為疫情的影響，中國在美國農產品的購買金額只有50億美元，原先預計是1年內要購買770億美元。
因此，第1季的購買量來講，是有落後的現象，在溝通之後，中國開始增加大豆以及豬肉的進口採購，雙方在談判後承諾會有更多的溝通。川普宣稱，未來1到2週內會宣佈中國是否正在履行承諾，顯示白宮正在對目前的情況做調整，進行評估當中。
目前雙方因為是在經濟復甦週期的初期，預期短期內，白宮針對加徵中國關稅，或是進一步的懲罰，應該不會有太大的動作，這部分應該是可以放心的。但是鼓勵廠商持續的移出中國供應鏈，以及經濟部分，美國與歐盟會持續結盟，這個態勢可能不會做出改變。
回到盤勢的部分，上週外資無論大盤漲跌，一直都是處在賣超的情況，上個禮拜四全週賣超605億元，本週也是處在賣超的動作上，顯示外資對於後市的心態還是略顯保守，加上昨天公佈的MSCI權重調整，台灣又被調降權重，因此預期在6月底之前，還是有外資的賣超力道。
不過，下檔支撐部分，可以觀察10700點附近的月線支撐，此外，前些時候因為疫情而受到影響的5G手機相關的供應鏈，最近有升溫的態勢，最主要是因為很多小米、華為等品牌，開始推出5G智慧型手機，在5G手機的世代，包括一起HDI等軟硬板規格的提升，鏡頭規格提升，以及核心處理器採用先進製程等，都是我們未來投資人這個階段可以聚焦的方向。
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