美股債雙跌 專家︰波動訊號
2018/02/04 06:00
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕美國就業數據強勁,薪資漲幅為八年半來最大,通膨升高的擔憂,使得投資人拋售賣壓由債市蔓延至股市。不少分析師擔憂,美國股債雙挫可能是市場波動性、甚至更大崩跌開始的訊號;但也有分析師認為,金融資產價格已高,市場只是「健康」地修正,拉回後有助於下一波漲勢。
美國十年期公債殖利率急升五個基點(○.○五個百分點),一度觸及二.八五三%,為二○一四年一月以來首見。美債殖利率飆升觸發美股跌勢,不少分析師和基金經理人把美國公債十年期殖利率「三%」視為債市遁入熊市(空頭)的訊號,並可能引發美股進入修正。
紐約摩根基金首席市場策略師凱利表示,「就像大雷雨般,壓力已累積一段時間」,一月股市漲勢如此強勁,投資人對一直遲遲未來的修正感到焦慮,因此當債券殖利率開始上漲,就變成一個線索。
分析師認為,過去股市多頭的原因,在於股票較債券便宜,但現在債券殖利率飆升而價格下跌,使投資人在股市一再創新高後開始獲利了結。
美股史坦普五百指數不到兩年上漲近五十%,一些投資人認為,聯準會寬鬆低利的貨幣政策來到終點,股價開始回吐,終止連續十三個月漲勢。凱利投資(ClearBridge)首席投資策略師舒爾茲表示,「這是波動性的轉折點」,經過二○一七年幸運的低波動後,今年股市波動預期增加,卻絕非牛市(多頭)結束。
有人認為市場「健康」地修正
不過,瑞銀(UBS)資產管理公司紐約資產配置主管伯朗則認為,美國經濟基本面仍舊強勁,整體利率水準也還相當低,「如果任何情況發生,對市場要花這麼久時間才有三%或五%的修正,我們覺得出乎意料之外。」他說,股債重新定價是「健康」的,不是任何悲慘的訊號。