晴時多雲

大麥克指數太簡化 央行:不適合評估均衡匯率

2016/07/26 18:25

《經濟學人》(The Economist)於1986年首度發布大麥克指數(Big Mac index),擬以輕鬆的方式介紹匯率理論;而根據其最新數據顯示,新台幣匯率被低估逾40%,對此,中央銀行表示,大麥克指數不適合用於評估當前市場均衡匯率。(資料照,記者盧冠誠攝)

〔記者盧冠誠/台北報導〕《經濟學人》(The Economist)於1986年首度發布大麥克指數(Big Mac index),擬以輕鬆的方式介紹匯率理論;而根據其最新數據顯示,新台幣匯率被低估逾40%,對此,中央銀行表示,大麥克指數不適合用於評估當前市場均衡匯率。

央行指出,大麥克指數已滿30歲,這種「漢堡經濟學」(burgernomics)也受到超乎想像的歡迎;其實,大麥克指數原只是《經濟學人》的趣味之作,但之後卻被廣泛使用,甚至到濫用的程度,連《經濟學人》都頗感無奈。

大麥克指數立基於購買力平價(Purchasing Power Parity;PPP)理論,亦即,長期而言,任兩國的相同商品籃,經匯率換算後,應具有相同價格,如價格有所不同,則顯示匯價有高估或低估的傾向,而大麥克指數的商品籃僅包括1種商品,就是麥當勞的大麥克漢堡。

此外,PPP關於大麥克指數的用途,《經濟學人》早在2003年便坦承,大麥克指數有其缺陷,因為大麥克並非跨境貿易的商品,不符PPP理論的條件;大麥克漢堡價格易受各國稅負、關稅、不同的利潤率,以及租金等非貿易投入財的成本影響。

《經濟學人》並指出,PPP係長期概念,象徵匯價的最終走向,但對於解釋當前市場均衡匯率,卻貢獻甚微;更何況,生產漢堡所需的中間投入,同時包括貿易財與非貿易財。

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