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進入美國主導委內瑞拉2400億美元債務 中國「石油換貸款」恐告終
中國對委內瑞拉前總統馬杜羅（左）及其前任查維茲政府的貸款總額超過600億美元，經過多年以出口原油償還後，估計未償還餘額約在100億至200億美元之間。（路透檔案照）
繼美國今年1月抓捕委內瑞拉時任總統馬杜羅（Nicolas Maduro）後，卡拉卡斯當局預計未來幾週公布高達2400億美元的龐大債務。分析人士指出，美國目前是中國與委內瑞拉延續「石油換貸款」協議的主要障礙，為這項史上規模最大的主權債務重組之一增添重大變數。
香港「南華早報」報導，據英國「金融時報」，這項規模直逼希臘在2012年歐元區危機期間高達2000億歐元的違約，將成為拉丁美洲史上最大規模的主權債務解決方案。有別於一般的主權債務危機，此次重組框架預計將由美國政府主導，而非傳統的國際貨幣基金（IMF）。
全球最複雜主權債務清算之一
分析人士表示，由於債權跨越多種實體與司法管轄區，將成為全球最複雜的主權債務清算之一，其中中國與石油連結的債務命運，更是主要的不確定因素。儘管官方數據不透明，且北京近年已大幅凍結新貸款，但多家智庫數據顯示，中國對馬杜羅及其前任查維茲（Hugo Chavez）政府的貸款總額超過600億美元，資金主要流向基礎建設，經過多年以出口原油償還後，分析師估計，未償還餘額約在100億至200億美元之間。
中國國際問題研究院研究員王友明指出，「石油換貸款」機制已運作多年且相當順暢，為中委兩國創造雙贏局面。他認為，延續該機制的最大障礙在於馬杜羅被捕後，美國對委國石油部門的控制。若能繼續履行先前的合約，尤其是維持過去的石油定價條款，將是最理想的狀態，但他坦言恐怕「希望渺茫」，因為美國顯然不樂見中國在委內瑞拉與古巴等地的影響力擴大。
美國不樂見中國影響力擴大
美國能源資訊局（EIA）的資料顯示，委內瑞拉擁有全球最大已探明原油儲量，估計達3030億桶，約占全球儲量的17%。過去在美國實施制裁期間，中國一直是委國原油不可或缺的買家，也是該國主要的經濟命脈。但大宗商品分析公司Kpler的資深原油分析師徐慕雨（Xu Muyu，音譯）指出，今年裝載的委內瑞拉原油均未運往中國；今年迄今為止的進口量，皆是在馬杜羅遭美國抓捕前的去年所裝載。若以單月來看，對中國的出口量在6月已降至零。
惠譽解決方案（Fitch Solutions）旗下研究機構BMI的國家風險資深分析師卡亞米（Ashkan Khayami）表示，中國最理想的結果是維持現狀，繼續透過石油換貸款機制獲得還款，但目前看來可能性極低。中國現在處境尷尬，儘管表面上對委國政府握有包括控制支付管道及掌握合資企業等重大影響力，但自美國1月介入以來，中國的影響力已嚴重受創，如今石油出口的收入與資金，已完全流經美國控制的帳戶。
卡亞米進一步指出，美國已成為更具決定性的把關者，全球投資界對美國解除制裁及招商引資的訊號，反應遠比對中國的動作來得熱烈，意味著華府的恩威並施策略在當前局勢中更具影響力。他認為，華府可能將此視為限制中國影響力的「地緣政治戰」。做為回應，中國可能會採取更具爭議的行動，例如威脅限制美國獲取關鍵礦物，或讓在委國的合資企業停產，恐將嚴重損害委國的財政前景。
但卡亞米也強調，各方最終仍會達成協議，因為唯有通力合作，債權人才有可能收回投資。
