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中國國儲能源化工集團今年5月未能兌付到期的3.5億美元債券，還觸發其他外幣債券發生交叉違約的情況。（路透）
編譯楊芙宜／特譯
中國政府推動「去槓桿」和打擊影子銀行地下借貸，以遏制整體債務不斷攀升，卻造成整體金融環境的信貸緊縮，導致更多企業商家現金被勒緊，中國公司債務違約情況正在擴大，並開始蔓延至中企以美元計價所發行的債券，使購買中國公司美元債的海外投資人受到波及。
海外投資人受波及
日經新聞彙編金融數據商和其他來源的數據顯示，今年1至6月，中國公司本幣計價的債券違約金額至少達207億人民幣（956.3億台幣）、美元債違約金額達3.5億美元（107.1億台幣），上半年中國公司債違約金額合計已超過台幣1,000億元。
官方智庫中國社科院國家金融與發展實驗室（NIFD）的外洩報告就示警，今年以來中國相繼發生債券違約、流動性緊張、匯率下跌和股市下跌，加上美國升息及中美貿易衝突等因素，目前中國極有可能出現「金融恐慌」！這篇報告上週曾短暫在NIFD網路上出現，但6月27日已被移除。NIFD官員向彭博證實有這份報告，但僅被用作內部討論。
該報告指出，當前中國經濟金融體系內問題不斷突顯，加上中美貿易戰不斷加碼，新舊因素的結合很可能導致金融市場各行為主體神經高度繃緊，市場風險驟升，進而誘發金融恐慌；今年債券市場違約事件頻出、股市目前正在下瀉，都已顯示出金融恐慌正在逼近，「因此，我們建議，應當迅速採取強力措施，防範金融恐慌發生」。
中國應大動作應對
這份報告建議，中國政府應該以大動作宣示來應對金融恐慌，包括：立即啟動中國國務院金融與發展委員會中的應急處置機制；制訂預案，以處理違約、破產事件；隔絕人民幣供給機制和美元、匯率、外匯儲備間的關係，為防範不可避免的外部衝擊做好準備。
「信貸緊縮＋美中貿易戰」陰影籠罩，衝擊中國股匯市表現；上海股市綜合指數（上證綜指）上週墜入技術性熊市（空頭市場），從1月的波段高點累計下跌超過2成，人民幣兌美元過去兩週累計貶值逾3%。上證綜指6月29日報2,847.42點，離岸人民幣兌美元匯價盤中貶破6.65的整數關卡，12個交易日連續下貶，貶勢創歷史紀錄。投資人普遍看法認為，中國掀起債務違約潮反映了流動性環境惡化和經濟正在冷卻。
外幣債金額太龐大
不過，日經新聞指出，以海外投資人為購買主力的中國公司外幣債券違約事件增多，則顯示市場存在的更嚴重問題，包括地方政府開發公司債台高築、企業和個人透過信託產品舉債，都易受到信貸緊縮的衝擊，投資人擔憂中國公司債大量違約潮恐持續。中國今年已在外流通的外幣債券金額龐大，主要鑑於在中國國內融資更困難，故轉向海外籌措資本。
中國國儲能源化工集團（國企）今年5月未能兌付到期的3.5億美元債券，還觸發其他外幣債券發生交叉違約的情況，包括2021年到期的4億美元債券和2022年到期的20億港元（2.55億美元）票據違約條款被觸發，交叉違約金額合計6.55億美元。
中國頻頻出現公司債違約事件，投資人信心開始消退。根據中國人民銀行（央行）統計，截至5月底，中國尚未清償的公司債餘額高達19.14兆人民幣。
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