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美國半導體巨頭「英特爾（Intel）」週三（21日）宣佈組織重組，旗下的晶圓代工事業（IFS）未來將獨立運作，也會有單獨的損益表。（示意圖，法新社）
〔財經頻道／綜合報導〕美國半導體巨頭「英特爾（Intel）」週三（21日）宣佈組織重組，旗下的晶圓代工事業（IFS）未來將獨立運作，也會有單獨的損益表。對此，知名半導體分析師陸行之今（22日）稍早在臉書發文表示看法，稱等了10年，英特爾終於宣布要分割扶不起來的阿斗了，從此以後英特爾可以為所欲為的外包（outsource）給T公司（此指台積電）。
陸行之還指出，為了面子好看些，英特爾還是要強調自家的PPT技術藍圖領先台積電，等到以後徹底分割成功，公司執行長季辛格 （Pat Gelsinger）肯定會去設計部門，到了2025年，製程還是延遲就不關他的事情。
陸行之也在文中也整理一些PPT重點及看法分享給其粉絲和投資者。
首先，陸行之認為，英特爾IDM 2.0進程就是把100%製造部門跟設計部門完全分割，變成純晶圓代工廠。
第2，英特爾預期分割後，2023年可以節省30億美元（約新台幣925億元）成本，2025年可以節省80至100億美元（約新台幣2466億元至3083億元）成本。陸行之認為，節省成本就是增加下單給更便宜的晶圓代工廠，但英特爾則認為是因為節省測試費用，節省量產費用波動，增加產能利用率，被分割部門會更專注降低其製造成本等。
第3，英特爾之前的代工部門會跟其製造部門、技術發展部門合併，全面開始服務英特爾設計部門及外部客戶，對台積電及聯電而言，就要看英特爾代工部門能拿下哪些客戶，英特爾設計部門會加碼下多少單給台積電、聯電的比較。陸行之認為，當然是加碼下單外包多於搶單，否則分割幹嘛？
第4，PT技術冠軍英特爾當然還是要再次強調其20A，18A 2奈米/1.8奈米將會領先台積電2023年推出的3奈米，及2025年推出的2奈米。
第5，在50%毛利率的基礎之下，英特爾預期分割之後，設計部門有45%毛利率，代工部門有9%毛利率，設計部門有20%營業利潤率，代工部門有-18%營業利潤率。但英特爾本季（第2季）毛利率只有33%，第3季可能只有40%，這樣設計部門毛利率可能只有30%，代工部門只有-1%， 設計部門可能有10%營業利潤率，代工部門有-28%營業利潤率。
陸行之認為，以這樣的高成本及低營業利潤率水準，不知道英特爾如何有價格競爭力，如何能像台積電每年動輒投入30-40%的營收作為資本開支。
最後，陸行之認為，英特爾這次的部門分割還是紙上談兵，僅限於財務數字的調整分類，短期英特爾還是100%持有其晶圓代工製造部門，對於整體獲利結果幫助不大，但要是英特爾能在2年內加速分割晶圓代工製造部門，並將持股降到50%以下（剩下50%丟給美國政府及一些美國大型機構投資人吃下），陸行之認為英特爾設計部門對投資人都還算有吸引力，其純代工部門在經過至少4-5年的整頓裁員，優退之後，也才能夠回到行業的水準。
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