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市場傳出因南山人壽第2季淨值大減，拖累潤泰集團，甚至傳出潤泰集團旗下潤泰全（2915），恐有下市危機。（本報資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕潤泰集團被南山人壽淨值大減拖累，潤泰新（9945）、潤泰全（2915）第2季每股淨值再拉警報，2家公司昨（20日）晚召開重訊釋疑，但仍止不住「淨值」風暴，潤泰全、潤泰新今（21日）股價跳空跌停鎖死，而潤泰全則拉出2根跌停。鑑於潤泰集團股價大跌，有投資人好奇是否是場撿便宜好時機？對此，兩岸資深投資人狄驤認為，南山人壽淨值驟減的不確定性還會影響市場約半個月，要想搶進場的投資朋友冷靜一下，省點子彈停看聽。
狄驤昨晚間今（21日）在臉書「狄驤的資本主義求生筆記」粉斯專頁上發文稱，市場其實並不怕利空，最怕的是不確定性，因為不知道影響範圍到底有多大，並指昨日投資人引頸期盼，潤泰集團的晚間重訊會消除一些不確定性，結果完全沒有南山人壽的最新訊息，反而讓市場變得更恐慌。
儘管如此，狄驤表示，觀察南山人壽過去的財報還是能找到一點端倪，像是在南山人壽第1季財報公布之前，潤泰全拉了1次逃命波，股價衝到124元，但財報出爐後，南山人壽淨值驟減1880億元，幅度高達37%，接著潤泰全就在短短1週跟著崩跌了34%。
狄驤指出，淨值暴跌最大的原因就是南山人壽持有的資產價格下跌，特別是壽險業都會持有大量固定收益資產，也就是債券的佔比通常都非常大，所以淨值減損的最大來源也是債券價格暴跌。
狄驤舉例，按照南山人壽的財報中公布的利率風險，也就是美債殖利率每上漲1%，南山人壽持有的資產價格可能會有多少損益來計算。今年第1季美債殖利率的平均值，季增率為0.42%，帶入南山人壽的財報數字，光是債券就可能貢獻約900億的減損。
然而，債券的主跌段正好是在今年第2季，第2季美債殖利率的平均值季增率高達0.98%，再帶入南山人壽公布的數字，第2季南山人壽可能會因為債券價格暴跌，出現至少2000億的減損。
狄驤指出，雖然台幣也是在第2季出現快速貶值趨勢，但匯兌收益對債券價格暴跌造成的淨值減損來說，根本是杯水車薪。更不用說這還沒有計算到南山人壽持有股票的減損。
而對於外界好奇，南山人壽淨值到底會減損多少？狄驤稱，答案要等到8月初才會出爐，而這代表淨值驟減的不確定性還會影響市場約半個月。
對於看到潤泰集團近日大跌就想搶著進場的投資人，狄驤建議還是先冷靜一下，省點子彈停看聽，表示若南山人壽第2季淨值真的再大減2000億，就等於淨值減幅達到驚人的60%，以現在潤泰集團股價才跌2根停板來看，或許還算客氣。
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