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MCU現貨價格跌幅收窄，大摩看好新唐（4919）。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）報告表示，僅管消費需求持續疲弱，但12月MCU（微控制器）現貨價格跌幅進一步收窄。同時和約價與現貨價差距仍大，顯示出MCU公司盈利方面基本不受現貨價疲軟的影響。看好新唐（4919）和中國的中穎（Sino Wealth）。
大摩追蹤現貨價格顯示，12月價格跌幅進一步收窄，意法半導體（STMicroelectronics）初步價格繼續下跌，中國兆易創新（GigaDevice）價格則小幅上升。
據報告，意法STM32F103VET6產品價格，在11月從190人民幣更新為150人民幣，12月價格則為140人民幣，月減7％，從前（11）月的40％跌幅收窄。兆易創新的GD32F103VET6產品現貨價則從11月的跌勢，回升12％。
今年11月中國製造業採購經理人指數（PMI）反彈至50.1，重新站回榮枯線之上，同時也是6月以來首次超過市場預期，但整體科技需求仍疲弱。此外，季節性因素也影響需求。
在供應方面，中國MCU廠的供應增加，因為政府要求中國代工夥伴優先考慮當地設計公司訂單，特別是兆易創新和國民技術（Nations Tech）。然而，這並沒有增加整體供應，因為海外的供應量成長緩慢。整體而言，消費類MCU供需趨於平衡，高階MCU供需仍緊。
大摩對經銷商的觀察顯示，在年底縮減庫存的影響下，12月庫存比前月略有下降。整體庫存為4到6週，低於6到8週的歷史標準。現貨價和合約價差距仍大，超過50％，部份規格達1-2倍。
大摩也提到，經銷商通常會收取10％的溢價，因此目前的溢價應處於安全標準，不會影響出廠價，且MCU廠的收益在很大程度上不受現貨價疲軟的影響。展望2022年，由於目前能見度較低，大摩認為訂價前景很大程度上將取決於春節後的需求。
以相關個股來看，大摩表示，現貨價格仍是一個很好的指標，然而現在現貨價與合約價之間的差距仍然大，MCU股的股價也在11月出現反彈，整體對大中華區MCU市場的中長期觀點不變，認為中國本土化的趨勢將帶動市場。
大摩重申，新唐（4919）和中國的中穎、兆易創新「優於大盤」；鑑於較高的估值，中國的芯海（Chipsea）、樂鑫（Espressif）「劣於大盤」。
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