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疫情不確定性仍高，但全球流動性充沛，引領債券買氣明顯回升，上週整體債券型基金資金動能轉強。根據EPFR統計，上週3大主要債券型基金均獲市場青睞，其中以「高收益債券」買氣最強，單週湧進104.1億美元。（示意圖，法新社）
〔記者吳佳穎／台北報導〕疫情不確定性仍高，但全球流動性充沛，引領債券買氣明顯回升，上週整體債券型基金資金動能轉強。根據EPFR統計，上週3大主要債券型基金均獲市場青睞，其中以「高收益債券」買氣最強，單週湧進104.1億美元，連續吸金週數進入第3週。
摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示，為緩解疫情對實體經濟衝擊，美國聯準會寬鬆不遺餘力，過去幾週扮演美債市場最大買家，近1個月累計投入金額超過1兆美元，除了率先受惠的公債、投資級企業債，4/9更加碼將符合資格的高收益債納入購債範圍。
另外，聯準會3/23宣布的穩市措施「定期資產擔保貸款機制（TALF）」，一開始僅支持ABS（金融資產證券），4/9則加碼納入CMBS。陳若梅指：「央行大手筆購債，不僅有助於整體債市回穩，證券化商品和高收益債這些被指定購買的債種亦可望受惠。」
陳若梅強調，從中長期投資的角度來看，全球過多的現金仍需要找到出口，資金尋找收益持續，無論從持有價值還是資本利得空間來看，美國公債未來上漲空間將相對有限，反觀具有相似債信評等、且收益率較高的美國證券化商品，將會是更佳的替代選項。
摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示，受到疫情與能源價格波動影響，美國高收益債殖利率與利差明顯彈升，三月底甚至攀升至超過1000bps （資料來源：摩根證券。資料日期：2020年3月30日）達到過去衰退期間（2008年金融風暴除外）的水準。
黃奕栩指出，回顧過去高收益債信用利差超過900bps共發生25次，當時若能進場投資高收益債，投資期達1年，平均報酬率約35%，最高報酬率61%，最低也有0.5%，「高收益債的中長期買點浮現。」
黃奕栩強調，全球最有效率債券市場，首推美元計價債券市場，綜觀全球主要券種最新殖利率，美元高收益債券最具吸引力，達5.5%，在全球利率直直落，不少國家實質存款利率皆低於1%的環境。高收益債券的配置策略上，集中布局美元計價債券，息收報酬相對亮眼，能讓持有價值不易被稀釋。
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