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不少人看到油價與關稅的上升，就擔心通膨要來了。吳嘉隆表示，油價與關稅上升只會帶來1次性物價的上漲，並不會帶來通膨。圖僅示意，與本文無關。（資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕不少人看到油價與關稅的上升，就擔心通膨要來了。但整體經濟學嘉吳嘉隆要大家別擔心，表示油價與關稅上升只會帶來1次性物價的上漲，並不會帶來通膨。而會帶來通膨的主要原因，是不斷上漲的工資。
吳嘉隆昨（19）日在臉書發文指出，外界看到油價與關稅的上升，就擔憂通膨要來的想法，其實並不怎麼正確。吳嘉隆解釋，所謂的「通膨」並不是1次性的物價上漲，而是 「持續性的」 物價水準上升。而油價與關稅上升，帶來的僅是短期性的1次性物價上漲而已，而非造成持續性的物價上漲（即形成通膨條件）。
吳嘉隆指出，會帶來通膨的主要因素是「工資」，只有工資的持續上漲會帶來通膨。並稱，這也是為什麼美國聯準會貨幣政策會談到就業市場的原因，因為觀察貨幣政策動向就必須觀察就業市場，背後的邏輯就在這裡！而為什麼觀察通膨，工資很重要？吳嘉隆解釋，因為平均起來，工資約占成本的3分之2；而原物料、租金與關稅等其他因素約占成本的3分之1。
吳嘉隆引用其哥倫比亞大學的老師 Edmund Phelps的理論，即傳統上觀察貨幣政策，只要觀察通膨情況就可以，像是通膨上升時，貨幣政策就收緊；而通膨放緩時，貨幣政策就寬鬆。然後變化發生了，把就業市場的重要性引入貨幣政策的邏輯當中。因為物價水準會不會出現持續性的上漲，觀察重點就在於工資水準會不會持續性上漲！以白話來講，就是美國勞工部所公布的就業市場報告當中，最重要的數據是每小時薪資成長率，而不是失業率。
最後吳嘉隆也補充一個小知識，大家知道觸發通膨的時薪成長率是多少呢？根據經驗法則的答案是3.5%。但若有到4%，那會更加確定了，貨幣政策將正面迎戰通膨而收緊！
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