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美中貿易戰何時休？花旗：2020美大選前難達成，圖為花旗（台灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞（記者李靚慧攝）
〔記者李靚慧／台北報導〕美中貿易持續衝擊，各國央行均以連續降息因應。展望2019年第4季，花旗（台灣）銀行建議，全球投資市場的主軸仍為「防禦避險」，股市投資可鎖定高股息、防禦型及基期低的類股；債券配置則鎖定美國公債、投資等級債券，新興市場債券需慎選。至於外幣持有幣別，仍以美元為短期配置首選。
花旗（台灣）銀行今日發布第4季投資展望，花旗（台灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞認為，有鑑於整體投資環境表現不差，但未來經濟是否能夠穩定成長仍充滿變數，因此，「防禦避險」仍是2019年第4季全球投資市場的主軸。
在此狀況下，曾慶瑞建議，投資人可從4大指標觀察，包括美債殖利率倒掛、全球企業的資產負債表弱化、全球景氣正處循環獲利高峰，以及信用利差擴大，建議投資人可以趁跌深之際尋找買點。
花旗銀行預估，美中貿易戰在2020年美國總統選舉前，勢必難以達成協議，投資人對於貿易戰的看法，不妨將其從「異常」轉變為「正常」甚至「習以為常」，因此，除非兩國衝突走向極端，資本市場的表現，將回歸經濟展望及企業獲利表現。
考量到全球已有15兆美元的負利率債券，佔全球政府公債約25%，而目前全球公債市場的平均殖利率為1.4%，在過去12個月殖利率下降了100基本點。花旗集團認為，全球債券市場獲利空間相對有限，尋求較高殖利率將成為市場的主軸。
曾慶瑞更直接建議投資人，債券投資應避開負利率債券、歐洲低利率債券，選擇殖利率較高的美國公債、美國投資級債券，以及具投資吸引力的新興市場債
至於具備避險性質的黃金，花旗認為，由於投資避險需求持續增溫，花旗已將6至12個月的黃金目標價調升至每盎司1600美元。
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