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進入逼紅資本現形 CFIUS屢扮國安鐵衛
中國紫光集團取消入股投資美國硬碟大廠威騰電子（WD）。（路透）
編譯楊芙宜／特稿
中國紫光集團取消「微量」入股投資美國硬碟大廠威騰電子（WD）。據半導體業專家觀察，本案是美國政府刻意展現「國家利益先於商業邏輯」原則，要為中資近年來熱中併購美科技業降溫；另外值得注意的是紫光畏懼審查的真正原因，美國外商投資委員會（CFIUS）恐已打到中資「偽」市場力量、「實」為國家資本支持的致命傷。
審查鐵律 國家利益先於商業邏輯
紫光併購WD的交易，涉及雙方在半導體後端應用記憶體儲存設備的擴張及布局，是一拍合意的商業邏輯。紫光集團為中國國企，受中國半導體基金投資挹注後，亟欲以「國家隊」身分搶下儲存型快閃記憶體大廠的產能；WD則需紫光現金挹注，藉以收購美國記憶體大廠晟碟（SanDisk），擴張其硬碟產能，也垂直整合了儲存型快閃記憶體（NAND）或固態硬碟（SSD）領域。
紫光入股WD十五％股權的交易雖遭CFIUS阻擋告吹，美國投資機構Evercore Partners分析報告卻點出科技業應該「自立自強」的意外收穫；WD股權不被稀釋後，今、明年預期的每股純益（EPS）反而提高，且基本的營收獲利前景也未受入股案的衝擊。
該報告指出，紫光取消投資後，WD仍將收購晟碟，只是併購交易條件從現金較多，改為更高比例的股份交換；Evercore Partners仍看好WD可「轉守為攻」，終將成為儲存設備供應市場的龍頭。
美國、台灣半導體業界都質疑紫光撤案的理由牽強，似刻意隱瞞背後中國國家資本海外擴張的意圖。美國華府律師指出，CFIUS只是表示會調查、而非封殺交易，紫光馬上就宣布退出，「有點奇怪」。
美國律師界表示，紫光案相關投資條件符合CFIUS標準審查程序，凸顯美國官員正仔細研究中國半導體業的收購模式，是否已對國家安全產生衝擊。
