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中國人行在香港離岸人民幣匯市對槓國際空頭炒家及跨境套利交易，市場人士擔憂官方干預過深恐使香港匯市無法自由交易。（美聯社）
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕人民幣匯率最近出現怪異「雙重走勢」，人民幣兌美元持續走強，人民幣兌一籃子貨幣的匯率指數卻貶至低點，香港銀行間人民幣隔夜拆款利率還首次出現負利率；市場解讀，中國人民銀行（央行）正對槓放空人民幣的國際投機客，不惜動用大量外匯存底、對銀行祭出境外人民幣存款準備金新規，把香港「離岸」人民幣市場轉為更像「在岸」市場，受控管而無法自由交易。
中國人行自1月以來，一直在對付國際作空人民幣的炒家，直接干預上海在岸匯市及香港離岸匯市。最新措施為要求銀行對「境外人民幣」存款首提準備金要求，導致上週四香港銀行同業離岸人民幣隔拆利率一度狂跌至「負10%」以下，意味銀行急於出脫手中人民幣資金，寧可倒貼利息錢，拜託銀行同業來借人民幣。
英國《金融時報》指出，中國人行要求境外人民幣存款準備金的結果，就是使人民幣「離岸」市場變得更像「在岸」。中國資深銀行業者表示，「人民幣受到控管，且將持續受到控管，這已不是一個自由市場；我們都知道，中國人行才是最大咖」。
匯豐銀行新興貨幣研究主管麥凱爾表示，市場大多數仍相信人民幣必須走貶，問題在於會如何貶值，「可能不會如先前那樣急貶」。
國際投機客押注人民幣空頭的途徑，除了透過NDF（無本金交割遠期外匯）外，近來更有吸引力的策略是把重心放在人民幣兌一籃子貨幣的行情。以中國外匯交易中心的人民幣匯率指數（人民幣兌13種貨幣的加權平均匯率）來看，人民幣過去1個月已貶1.6%，據彭博計算，6日該指數已跌至16個月新低的97.8。
路透對NDF的調查顯示，投資人目前仍在小規模放空人民幣，但部位縮減至1月峰值的4分之1。中國投資銀行中金公司策略師余向榮表示，去年8月人行一次性重貶人民幣以來，離岸市場對人民幣匯率穩定帶來強烈挑戰，「尤其在岸和離岸匯市之間存在的人民幣價差，引發大規模跨境套利活動」。
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