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近兩週以來，德意志銀行處境艱難。彭博報導指出，德銀風暴原本能夠輕易避免，該行的困境顯示出歐洲的失敗。圖為位於法蘭克福的德意志銀行總部。（路透）
編譯王惠慧／特譯
全球金融危機後未達10年，德意志銀行再度陷入困境。隨著全球投資人對德意志銀行的憂慮不斷升溫，上週該銀行股價持續下跌，屢屢刷新最低紀錄，直到傳出和美國司法部和解金可能大降至54億美元、不到最初宣布的一半，股價才大幅反彈。
避險基金削減對德銀曝險
彭博上週援引一份德銀內部文件報導，一些避險基金客戶不願和德銀持續來往，削減對其曝險。消息一出，在美國掛牌的德銀股票慘跌到紀錄低點。
近兩週以來，德銀處境艱難。首先，美國司法部調查該行住宅抵押擔保證券（RMBS）誤導投資人一案，要求140億美元和解金。接著，又傳出德國政府將不會出手相救德銀。
彭博報導，2009年至2015年間，德銀支付股息金額達50億歐元，顯示在後金融危機時代，歐洲選擇以支付股息或股份回購的方式，付錢給股東，而非建立完善的資本緩衝空間。
彭博指出，德銀風暴原本能夠輕易避免，該行的困境顯示出歐洲的失敗，歐洲必須從上次的金融危機學到寶貴的教訓，最大的銀行必須要有吸收虧損的資金準備，即便遭逢打擊，資產負債表仍能表現良好。否則，只是將政府置於風險之中，在大灑稅金救援和放任重要金融機構破產兩個選項間左右為難。
德銀股價自2015年7月達巔峰以來，截至今年9月底，已暴跌65%，市場價值從500億美元跌到160億美元，回吐一半以上。市場主要關心德銀與全球金融機構的深厚關係，投資人擔心將引發更大的金融危機。
回顧加速德銀風暴發展的關鍵16個月，2015年6月，前瑞銀財務長克萊恩（John Cryan）被指派為德銀執行長，同年10月，克萊恩公布大型管理階層人事重組。今年6月，國際貨幣基金（IMF）發表報告，指出在全球銀行體系之中，德意志銀行「似乎是系統性風險最重要的來源」。
德銀未通過美國壓力測試
國際信評機構標準普爾（S&P）於今年7月，將德銀評等展望降至「負向」，認為該行的管理階層在執行重組策略上面臨挑戰；同月，德銀美國分行未通過美國聯準會（Fed）的壓力測試，但勉強通過歐盟的壓力測試。
不過，即使在歐洲通過了壓力測試，瑞士信貸分析師皮斯（Jon Peace）向財經媒體CNBC表示，德銀的普通股權一級資本比率（CET1，用以衡量銀行體質），低於歐洲央行（ECB）的最低要求12.25%。
今年8月，瑞士信貸及德意志銀行因市值大幅下跌，遭Euro Stoxx 50指數剔除。9月掀起的德銀風暴，引發股市動盪，分析師認為在此節骨眼上，政府的支持相當必要，但德國政府與克萊恩皆表示，並不會提供或要求任何政府援助。
CNBC指出，多數觀察家認為美國司法部要求的和解金將可能調降。信評機構惠譽（Fitch）預估，司法部提出的最終和解金可能「與德銀準備好的金額」相去不遠。倘若談判結果能調降約50億美元，將可為德銀實施另一波重組，爭取到足夠的時間。
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