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看好明年股債齊漲，中信投信多重資產基金納入可轉債提高收益率，圖為中信投信經理人楊士醇（記者李靚慧攝）
〔記者李靚慧／台北報導〕全球升息迎向末升段，已為債券的投資增加新的機會，投信業者看好可轉換公司債「進可攻退可守」的優勢，在即將募集的多重資產基金中，納入可轉債、公司債及股票3大配置，拉高年化報酬率達2位數，既可抗跌，也提高收益率。
在通膨、升息等威脅下，全球面臨景氣逆風，投資人歷經2022年「股債齊跌」的走勢後，中信投信預期，目前處於升息趨勢的末升段，甚至可能開始降息，股票債券市場的波動度縮小，明年的投資市場可能有資產價格上揚、股債齊漲的表現。
看好明年的投資機會，中信投信即將募集的「成長轉機多重資產基金」，資產配置鎖定可轉債、債券、股票3大資產，配置比重為5：3：2。
為何將可轉換公司債納入主要資產配置？中信投信經理人楊士醇以歷史資料指出，無論是2008年金融海嘯及2020年的疫情期間，歷經市場大幅下跌後，可轉債相對於股票資產，其恢復至原有價位的時間僅需一半，且在大幅下跌後，隔年都有大幅度的反彈。
楊士醇解釋，可轉債因具有轉換成股票的權利，當股價越高時，可轉債價格將隨股價上揚，而股價下跌時，可轉債因具有債券價格下限保護，因此相對抗跌。
根據統計，自2012年1月至2022年12月31日，成長轉機多重資產策略的年化報酬率為12.66％，遠高於全球投等債的1.88％、全球非投等債的6.21％，僅次於全球股市的13.2％，年化波動度為9.34％，遠低於全球股市的14％。
楊士醇指出，在不同的景氣循環下，成長轉機多重策略可靈活變換配置：景氣衰退時增持可轉債、投資等級債的部位，減少非投等債的部位；在景氣擴張時則增持股票與可轉債部位、減持非投等債，藉此掌握市場變化。
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