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台積電擴大投資美國！陸行之嘆：加發現金股利只能靠巴菲特了（資料照）
〔記者卓怡君／台北報導〕台積電（2330）宣布擴大美國投資，一口氣從120億美元加碼到400億美元，對此，資深半導體分析師陸行之在臉書中指出，台積電擴大美國投資，若又持續台灣廠投資，未來很難期待台積電可加發現金股利，可能只能靠巴菲特、橋水加持了。
陸行之指出，台積電赴美投資成本高昂，但誰都知道地緣政治考量（美國政府壓力及分散核心製程技術風險集中在台灣）扮演一個絕對的角色，現在公司又宣布從120億美元投資，加碼到400億美元投資，預計導入5、4、3奈米（nm）製程，對於一個成本高昂，毛利率明顯低於台灣任一廠及平均的美國廠而言，在其他假設基礎不變之下（營收增長展望CAGR不變），拉高美國廠資本開支等於拉高低毛利美國廠營收比重，折舊費用，對於一直在精算公司獲利前景的外資分析師不算好消息，也應該寫不出什麼利多報告。
陸行之提出幾個疑問，希望台積電能在明年1月份法說或歷史首次12月10日海外分析師會議找機會解答。
1.據我了解美國1廠用了很多台灣調教過，然後運過去且折舊3-4年的5nm舊設備，以後4nm、3nm應該也是類似，400億美元投資5萬5/4/3nm似乎跟蓋新廠沒差別，請問為何會這樣，難道建廠成本（無塵室）比重大幅高，還是其他建廠成本拉高？
2. 假設台積電未來幾年年度資本開支為400億美元上下，美國廠未來4年要投資400億美元，年度資本開支為100億美元上下，占比25%，美國廠低毛利先進製程業務占比明顯高於我的預期，公司是否會下調之前整體長期毛利率高於53%的展望？
3. 美國廠計劃在2024年會量產5nm，跟台灣廠差距四年兩個世代差距 N-2；美國廠計劃在2026年會量產3nm,，跟台灣廠差距3年1個世代的差距 N-1（3nm跟5nm量產間隔差了近3年），公司是否打算在2nm、1nm世代拉到同步或持續縮小技術差距？
4. 台積電美國廠到目前為止都沒宣布拿到任何聯邦政府的520億美元Chips Act 的補助，如果拿不到補助，計劃會持續進行嗎？
5. 現在看起來，台積電加碼美國廠投資，台灣廠投資要是持續，很難期待台積電能夠把2023年現金股利拉到我之前預期的16元／每季度4元；2024年現金股利拉到我之前預期的20元／每季度5元。對現金股利增加無法奢想，現在只能靠巴菲特，橋水加持了，唉。
6. 最後一點跟美國廠無關，最近參加一個產業聚會，有某校校友提出疑問，台積用電量大，間接造成台灣整體電力不足，建議台積電自行投資最有效率發電，來解決目前缺電的問題，不知可行否？
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