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俄羅斯石油和天然氣出口受阻，將影響通膨壓力進一步升溫。（法新社）
〔記者巫其倫／台北報導〕俄烏衝突升溫，PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，針對俄烏事件，從歷史來看，烏克蘭事件目前仍不至於演變成大規模軍事衝突，且過往20年地緣政治衝擊對股市的影響多為短期，S&P500指數拉回幅度平均約5%，未來通膨、聯準會動向仍為焦點。
葉家榮說明，由於俄羅斯是石油、天然氣、鋁和小麥的主要生產國，佔全球油品生產達13%，天然氣更超過2成，日益加劇的衝突，恐持續擾亂原物料市場，尤其俄羅斯供應高達4成的歐洲天然氣，加上各國正從疫情中復甦而產生大量需求，在供給緊縮下，將使天然氣價格飆升，原油價格更是居高不下，對緩解通膨來說，無疑形成一大挑戰。
不過，從歷史來看，葉家榮認為，烏克蘭事件目前仍不至於演變成大規模軍事衝突，且過往20年地緣政治衝擊對股市的影響多為短期，S&P500指數拉回幅度平均約5%，但俄羅斯總統普廷承認烏東親俄勢力獨立，將引發西方國家之後的抵制與制裁。
葉家榮分析，目前最好的發展，是期待俄、烏與美歐展開對話，若普廷在占領烏東後就此收手，放棄全面入侵，烏克蘭危機就可獲得控制，讓這波危機順利化解，但另一方面，俄烏衝突將全球物價續揚的隱憂難以消退，也將影響各國央行後續的決策。
至於俄烏衝突的觀察指標，葉家榮說明，象徵避險指標之一的美元指數近日小幅反彈，但並未走升至1月下旬的高點，顯示避險情緒仍屬溫和，預期市場將重新聚焦美國聯準會的政策，尤其美國1月消費者物價指數（CPI）年增率高達7.5%、創下40年來最高，加深市場對聯準會放鷹的看法。
在投資布局上，葉家榮認為，仍看好風險性資產的走勢，投資人不妨在波動中「分批買進並持有」，並聚焦美股、台股、醫療生化、全球與中國中小型股等；核心資產配置上，則可考慮布局存續期較短、且跟著企業獲利成長的美國高收益債券，掌握收益並參與市場走升機會。
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