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日圓下行壓力越來越大，日圓兌美元匯率觸及4年低點115。（法新社）
〔財經頻道／綜合報導〕日圓下行壓力越來越大，日圓兌美元匯率觸及4年低點115，相較之下，基於日本相對於其他國家的原始經濟實力，均衡匯率略低於100日圓兌美元。
日經指數和日本經濟研究中心根據每個國家的經濟基本面，如政府債務和經常帳餘額，計算每個季度日圓的均衡匯率作為其理論值。
以4-6月經濟指標計算的日圓理論價值為每美元99.8，比上一季度下跌1日圓。相比之下，4-6月期間日圓兌美元實際匯率為109.4，較理論值下跌9.6日圓。 日圓目前的報價為每美元 131至114，其理論價值與實際價值之間的差異可能會進一步擴大。
實質利率仍保持正值
美國和其他國家比日本通過更寬鬆的支出政策來刺激經濟活動，造成日圓的理論價值上升。此外，由於價格急劇上漲，歐洲和美國的實質利率已降至負值，由於經濟活動恢復，需求反彈，全球通膨壓力加大。日本卻因為物價幾乎沒有上漲，央行將實質利率保持在正值的空間，從而導致日圓的理論價值上漲。
值得注意的是，貨幣貶值都應該推高出口，有助經濟成長，但摩根大通銀行駐東京市場研究主管 Toru Sasaki 表示，即使日圓貶值，出口也不會增加，因為日本公司已將生產轉移到海外，這才是日圓的疲軟。根據日本財務省發佈的貿易統計速報顯示，10月已出現連續3月的貿易逆差。
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