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大摩認為創意（3443）目前股價被高估，不建議現在進場。（圖擷自創意官網）
〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）報告指出，可以看見矽智財（IP）廠商創意（3443）在委託設計（NRE）出現更強勁的收入，針對這是否能帶動強勁的營收，大摩仍存疑，維持劣於大盤評級，但將目標價從290元上調至450元。
鑑於強大的IC設計服務需求與半導體在地化的趨勢，ASIC（特殊應用積體電路）廠世芯（3661）指出，全球設計服務需求已經超過了世芯的可負荷量。大摩預估，很多訂單將流向產業同行，例如台灣的創意和中國的芯原微電子等。
大摩認為，未來幾年創意的NRE營收強勁，但鑑於不同的客戶資料，創意的產量潛能可能仍無法與世芯相提並論，且到目前為止，仍未看見全球主要的AI（人工智慧）或CPU（中央處理器）客戶採用創意的設計服務。
大摩表示，雖然創意已經獲得25到30個AI應用項目，但相信並非全數會進入量產階段。此外，即使客戶決定進入量產，鑑於利基應用，晶圓產量可能會很低，相比知下世芯特定幾家AI客戶，每年能貢獻1到2億美元的營收。
創意預期公司第4季營收強勁成長30到40％，但大摩預期則較低。大摩承認創意在HBM2 IP具優勢，帶來更多的先進封裝CoWoS商機以及更高的毛利率，然而大摩也認為，創意的領先地位可能不會持續太久。
大摩將創意2021年和2022年每股盈餘（EPS）預測分別上調9％和18％，以反映CoWoS與NRE對AI項目貢獻更高的營收。大摩上調創意目標價至450元，以這個目標價與新的2022年EPS預期，本益比為31倍。但由於創意在財報季前，股價已上漲，本益比達41倍，大摩不建議現在進場，而關鍵營收成長較預期放緩，也可能是另一項負面的影響因素。
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