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凱基維持富邦金「增持」評等。（彭博資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕保險強勁獲利帶動富邦金（2881）今年上半年股東權益報酬率上揚21.8％，7月每股淨值持續上行至75.82元。儘管近期海外疫情升溫造成資本市場波動加劇，但凱基投顧預期美國聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）將在2022財年退場，有機會帶動長債殖利率回升，有助提升壽險新錢及經常性收益率，凱基維持「增持」評等。
凱基投顧報告顯示，富邦金今年第2季稅後淨利年增159％，其中主要投資收益帶動壽險及產險獲利各成長264％及 111％，及證券獲利年增42％，台股日均量和市佔率皆上揚，抵銷台北富邦銀行投資收益下滑，年減23％。
今年上半年富邦人壽投資報酬率為5.97％，年增177基點，避險後經常性收益率仍年減24基點至2.57％，其中避險成本仍維持僅0.72％，年減30基點，隱含資本利得收益率為3.4％，持續為今年主要獲利動能。因今年第2季台灣本土疫情升溫，上半年初年度保費成長下降至4.9％， 同期新契約價值年減幅度下降至40％。
疫情衝擊下影響台北富邦銀行今年第2季營運動能，提存前獲利年減20％，財管手收及投資收益下滑。不過第2季淨利差季增1基點至1.07%，主要來自外幣收益及活存比上揚，資產品質維持穩定。上半年富銀香港獲利年增 678%，主要資產品質改善帶動信用成本下降。
管理層認為今年避險後經常性收益率小幅下滑，但仍看好9月美國基建政策通過，以及未來量化寬鬆退場有助提升債券收益率。富邦金預計10 月完成現增約300億元普通股及200億元特別股，稀釋每股盈餘約13.7％，其中包含9月除權配發股票股利1元。公司表示將維持穩定股利政策，股利配發率為 40到50％。
受到海內外疫情升溫影響，加劇資本市場波動，但凱基投顧預期美國聯準會量化寬鬆政策在2021年財年第4季到2022財年退場，將有機會帶動長債殖利率及壽險新錢及經常性收益率回升，凱基維持「增持」評等，目標價85元。
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