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穆迪發布報告警告，中國為了反擊美國科技制裁，尋求半導體產業獨立，而擴大投資的行動，可能引發產能過剩和投資缺乏效率的風險。（圖／取自網路）
〔編譯盧永山／綜合報導〕穆迪發布報告警告，中國為了反擊美國科技制裁，尋求半導體產業獨立，而擴大投資的行動，可能引發產能過剩和投資缺乏效率的風險。
報告說，中國政府的半導體產業投資計畫，可能引發激烈競爭，導致特定晶片產能過剩（如記憶晶片），而且是從製程較不複雜的晶片開始，「由於在設立製造工廠時需要投入大量資金，產能過剩在製造階段尤其是一大風險」。
2020年中國的半導體進口金額超過3500億美元 ，為了降低對半導體進口的依賴，政投入巨資打造國內半導體產業，去年在半導體研發上投入了350億美元，較2019年激增407%。
穆迪信用策略與標準部副總裁李秀軍表示：「過度投資可能會導致資本效率低下和資源配置不當，並損害經濟體的長期潛在成長。」
報告指出，比起大型的同業，中國小型半導體公司獲得的政府支持較少，在因為製造製程較不複雜的晶片，而導致潛在的產能過剩時，可能面臨高信貸風險。今年前5個月，中國新登記的半導體公司較去年同期增加逾2倍。
報告警告，由於價格波動加劇、低毛利率和營運缺乏效率，潛在的產能過剩可能使中國這些背負巨債的小型半導體公司面臨再融資風險。
但報告說，就連獲得中國政府強力支持的大型半導體公司，也面臨擴張太快的風險。例如，中國半導體國家隊紫光集團日前就因無法償債，遭債權人聲請破產保護。
由於中國政府指示要建立晶片產能，紫光集團加速興建晶片廠，導致負債迅速增至近300億美元，但這些動輒要花費100億美元興建的晶片廠，需要數年時間才能完工，而且投資的報酬率低落。去年11月，紫光集團暫停2座晶片廠的興建工程，而且因為現金短缺，爆發債務違約。債權人之一的徽商銀行以紫光集團無法清償到期債務為由，要求法院啟動破產保護重整。
李秀軍表示：「對中國來說，發展國內半導體產業各有利弊，諸如避免地緣政治風險這類優點是非常明顯的，但引發產能過剩的風險也依然存在。」
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