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富蘭克林證券投顧建議，現階段投資人債市佈局宜側重於高收益債爭取債息機會。（資料照，路透）
〔記者巫其倫／台北報導〕全球疫苗陸續施打，各國開始經濟復甦，但仍有通膨升溫、變種病毒來襲、評價面等隱憂。富蘭克林證券投顧認為，債券市場多已領先反應通膨和美國聯準會（Fed）升息預期，現階段建議投資人，債市佈局宜側重於高收益債爭取債息機會，並藉由低存續期間降低利率風險，再以分散配置分享風險調整後的報酬空間。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊、美盛債券團隊西方資產、布蘭迪全球3大債市巨頭專家，今日共同解析今年中債市投資展望及策略。
富蘭克林坦伯頓集團債券團隊表示，全球經濟體將在不同季度達到成長高峰，首先是中國將先攀高峰、美國則現正處於成長高峰，歐洲及其他區域可望跟上復甦腳步。
至於通膨預期，團隊認為，儘管美國明年開始成長趨緩，但仍是非常健康的經濟環境，隨美國明年經濟成長自高峰回落，通膨不太可能再持續加速。此外，美國仍將面對疫情前即存在的通膨下行壓力，包括債務負擔、人口老化、以及科技創新取代勞動力，所導致成本削減等結構性問題，都將壓抑物價。預期今年一些暫時性因素推升通膨後，通膨終將逐漸減速。
此外，針對Fed如何退場，也牽動市場神經，但團隊表示，目前較不擔心縮減購債對於新興市場的影響，2013年時新興市場貿易赤字較為嚴重，實質利率較低、評價偏貴，此類情形現已有改善，且目前反而許多貨幣遭到低估，因此Fed再次退場的衝擊可能較輕。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，預期美國公債殖利率曲線轉陡情境，建議側重於低存續期間債券以及高殖利率債券標的，因疫情以來主要國家或企業歷經不同程度衝擊，因此精選持債為首要原則。美元計價債券應為核心，也看好如美元計價且可受惠於商品多頭的部份邊境市場債市機會。
美盛西方資產美國核心增值債券基金經理人約翰．貝洛斯則說，市場已領先通膨上升的情境，所隱含預期聯邦基金利率未來5年將到2%，且由於債券殖利率已較年初上升，潛藏著仍有收益機會、信用機會，以及新興市場機會可尋。例如，若以債息收入為考量，墨西哥十年期公債殖利率超過7%，預期其央行能有效控制通膨，這可做為投組合中增強收益的配置。
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