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投信指出，高收益債之所以具「跟漲抗跌」能力，主因是高收益債券平均存續期間短，對利率敏感度較低，因此當市場面臨通膨預期擴張引發的債券拋售時，表現仍「挺得住」。（示意圖、路透）
〔記者吳佳穎／台北報導〕今年以來，美債殖利率彈升引發市場波動；儘管近期美債殖利率回落但保德信投信指出，美債殖利率反應未來景氣，鑑於全球景氣增溫，若投資人想搭上景氣行情，但又擔心未來殖利率再度走升，建議配置「美國高收益債」資產。
PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民指出，高收益債之所以展現「跟漲抗跌」能力，主因是高收益債券平均存續期間短，對利率敏感度較低，因此當市場面臨通膨預期擴張引發的債券拋售時，表現仍「挺得住」，其中美國高收益債券市值因為供需暢旺，不斷創新高，目前已來到1.6兆美元的歷史新高水位，顯見市場買盤熱絡。
若以市場別觀察，張世民指，據統計，2013年來共遇過3次美債殖利率彈升時期，比較各類型高收益債券資產表現，以美國高收益債券最具跟漲抗跌特性，如2016年川普勝選後，市場通膨上升預期增溫，6個月內美債殖利率彈升124 bps，其中美高收大漲5.4%最為亮眼，同步反映景氣上升預期，其次才是全球高收益債券的3.2%，新興美元高收債同期僅上漲1.6%。
張世民指出，隨著景氣復甦，發債公司財務體質改善，BB評級的債券有機會躍升為「明日之星」，創造出具吸引力的資本利得，且與金融海嘯、石油危機時期相比，今年低信評的美高收發行量明顯較10年前大幅降低，顯示整體美高收發行公司體質更加健全，整體美高收利差仍有進一步收斂空間；另外，財務狀況同步大幅改善的CCC級債券，利差也出現大幅收斂，成為近期推升美高收上漲的動力來源之一。
富蘭克林華美投信則指出，觀察前幾次美國公債殖利率上升波段中，10年期殖利率彈升約123~193 bps，美國高收益債券總報酬指數漲幅也有7.1%~66.8%不等的報酬表現，建議投資人在美國公債殖利率彈升的波段，持續持有全球與美國高收益債券基金，高收益債券可望發揮低存續期與收益機會優勢，減輕利率風險。
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