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中國褐皮書報告指出，中國第4季企業貸款情況上升，影子銀行有重新崛起的隱憂。（歐新）
〔財經頻道／綜合報導〕調查中國各經濟面向企業的數據分析公司「中國褐皮書」（China Beige Book）報告指出，中國第4季製造業和服務業的收入較前季進步，利潤卻無改善；另外企業貸款情況上升，影子銀行有重新崛起的隱憂。
週四發表的報告調查超過3300家中國企業。報告指出，雖然與美貿易戰僵持，但製造業出乎意料的強健，下半年整體訂單雖下降，製造業收入依然增加，利潤和招雇則保持穩定。
報告認為，這可能是因為製造業將供應過剩的問題丟給零售業，因為製造商Q3、Q4的庫存累積速度放緩。「這是潛在重要的結果，意味著消費推動經濟的貢獻被誇大了，隱含著供過於求的慢性問題，而零售商現在是默默苦吞供應過剩。」
而企業貸款也在Q4大增，申請量達到歷史最高水準，銀行回拒率卻降到最低，是2012年來製造、零售、服務、房地產4大區塊首次同時出現高達30%的企業貸款。其中來自影子借貸的比例又再上升，非銀行貸方的比例上升到近40%。雖然過去5季中國的信貸都在增長，但本季的顯著特徵是部分區塊現金流緊縮。
報告稱，由於現金流有時被視為只是系統功能之一，其緊縮的趨勢有時被低估，但即使按照中國的標準，Q4滯納金仍然飆升至記錄最差。
中國褐皮書執行董事Shehzad Qazi補充，儘管消費部門「非常穩固」，但如果所有其他部門正在衰退，那即使是強勁的消費部門也會是2020年的主要風險。
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