粉絲團
人工智慧跨域蔓延，商業價值
■楊金峰
各情景下整體AI半導體市場規模
近期AI隨著NVIDIA GTC大會結束而暫時降溫，不過預期後續仍有營收增強的基本面利多，出現新的AI應用場域，及相應的新供應鏈加入等題材支持，預期科技主題仍然是當前主流趨勢之一。
AI不只是電動車 還有藥物、儲能等題材
除了科技業本身，與老生常談的電動車、醫療照護及金融服務之外，近期包含藥物研發、發電儲能等皆有引入人工智慧的案例，透過輔助分析、整合資訊或精準優化流程等提升營運效率，跨領域的探索AI可能應用場域為大勢所趨。標普預估，通訊、科技及醫療保健產業成長動能最強，2024年預期EPS分別成長16.9%、16.6%及19.0%，雖然發展與應用AI耗資甚鉅，但豐沛的盈餘將為後續的資本支出提供充足的銀彈。
面對龐大的AI應用，GPU的需求自然水漲船高，儘管CoWoS先進封裝一度陷入瓶頸，自去年第四季起，相關產能及營收貢獻已大幅增加，顯示產業正逐漸跨越生產門檻。隨著供應逐漸釋出緩解緊缺問題，加上預期需求面將於2024與2025年呈倍數增長，在這個技術將要突破、供給應接不暇的當下，台灣因為伺服器上下游供應鏈完整，其中又以晶圓代工、封測，與設備，為AI對於算力強大需求的主要受惠者。根據相關研究，預期AI伺服器將由2023年的19萬台，成長至2026年的80萬台；而對代工廠的營收貢獻將從5%以下，成長至10~15%。除了伺服器外，運算及通訊用晶片的需求成長也尤為明顯。據摩根史丹利預估，在各情境下，AI半導體的市場規模，未來5年仍能有雙位數成長，我國相關產業規模勢將搭上趨勢浪潮、水漲船高。
台美3月PMI位於榮枯線上 經濟將重回擴張趨勢
當然，再好的產業也很難於總體經濟之外獨好，所幸以目前總經狀況而言，整體環境正逐漸好轉。美國公布3月份製造業PMI為52.5，高於前期與市場預期，並已連續3個月持穩於榮枯線之上，顯示企業對未來經濟仍預期向好。台灣方面，最新景氣分數增加至29分、創近二年新高，國發會指出，分數創高主因為人工智慧等新興科技應用擴增、部分產業回補庫存；而製造業PMI像是呼應景氣分數，在12個月處於收縮期後，最新生產數量及未來展望指數已重升至榮枯線上，新增訂單指數亦見好轉，種種跡象支持將重回擴張趨勢的看法。
留意高科技股 小心曇花一現「題材股」
總結以上，因為產業、題材、總經等面向的多方支持，且國際經濟情勢與投資氛圍向好，高科技類股仍然值得留意。但投資人務必謹慎，市場中仍然有許多因為一時炒作而曇花一現的「題材股」，投資前仍應透過即將公布的各項財報進行篩選，找出月、季營收創高，同時股東報酬率保持一定水準，真正健康成長的公司；長線投資仍應聚焦在產品符合趨勢，且能帶來獲利的公司。投資人應透過基本面篩選出體質良好的標的，並留意短期過熱而下檔的機會，逢低分批操作，均衡布局。當然，若要有效的投資，務必留意做到資產分配，才能合理分散整體投資風險。
投資方向持續看好如：AI相關、先進製程晶圓代工、封裝測試、IP矽智財方向，搭配新能源、基礎建設及ESG政策支持的相關產業，將有助於投資人分散僅僅投資於科技類股的風險；而若以資產配置角度而言，為了分散純粹股票投資的不確定性，不妨考慮添入全球非投資等級債，以股債平衡的方式，搶先做好第二季的資產配置。
（作者為富蘭克林華美AI新科技基金經理人）
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
