粉絲團
近一週國際股市表現跌多漲少，尤其美股、台股、巴西股市回檔較多，NASDAQ指數單週下跌5.04%。（法新社）
■蔡詠裕
本週在市場關注聯準會（Fed）FOMC會議結果，投資觀望態度濃厚，以及經濟數據好壞參半，令市場關注景氣前景，加上FOMC會議後，雖然聯準會如市場預期暫停升息，但也表示高利率環境仍將延續一陣子，在投資情緒謹慎之下，近一週國際股市表現跌多漲少，截至21日止，一週來看，僅印尼與英國股市分別上漲0.46%和0.07%，其餘主要股市全數走低。當中尤以美股、台股、巴西股市回檔較多，包括NASDAQ指數單週下跌5.04%、S&P500指數下跌3.89%、台股下跌2.92%、巴西下跌2.72%。
從經濟基本面來看，近期各區域經濟增長動能分歧，美國經濟驚奇指數雖下滑，不過仍守在零軸上方，顯示驚奇經濟數據表現仍優於市場預期，歐元區、日本與中國則朝零軸靠攏，推測應是市場調整預期後的結果，而全球製造業PMI雖然連續12個月處在收縮區間，不過疲軟程度已有所改善。其中在美國方面，目前投行大多上調第三季GDP成長率預估值，加上庫存亦持續在消化當中，暗示著美國經濟下半年有落底機會。
未來仍有1碼升息空間
而在各界關注的聯準會貨幣政策方面，剛落幕的FOMC 9月份會議如市場預期暫停升息，聯準會將聯邦基金利率目標區間維持與7月相同水平5.25%~5.5%，終結為期11次的激進升息，並上調今、明兩年經濟展望。而跟據點陣圖顯示，多數官員認為基準利率會介在5.5%至5.75%之間，與6月時預測的終端利率相同，意味著未來基準利率仍有1碼的調升空間，且聯準會主席鮑爾表示，考量市場不確定性猶存，為確保通膨穩健回落，須將基準利率維持在高檔一段時間。
後市來看，中長期而言，升息接近尾聲，加上經濟衰退可能性降低，企業獲利成長率獲調升，風險性資產仍具投資契機。根據過往經驗，升息尾聲股債市都有表現機會可期，不過同時也還需考慮景氣修復的速度、地緣政治紛擾等不確定性，資產價格波動風險亦存，故建議投資人採取股、債多重資產配置策略來因應，以平衡投資組合波動，且一併掌握各資產輪番表現之機會，透過精選成長股、另類資產、收益債等優質股債資產，還可望進一步優化資本利得增長機會與債息收益。
新科技與新消費商機 值得期待
在成長股方面，建議可留意新科技與新消費兩大主題。科技創新不僅改變生活，向來也是股票市場中的領漲族群，隨著AI、電動車等新科技應用範圍越趨廣泛，市場規模在未來幾年亦可望有強勁增長，自然是投資布局上不可忽視的板塊；在新消費主題方面，鑒於現代人對健康與體態管理越趨重視，減肥藥物也將成為必須新消費。根據摩根士丹利研究統計，全球減肥藥市場規模逐年攀升，至2030年可達770億美元，商機潛力龐大，加上由國際大藥廠所研發之減肥新藥，不僅有助減重，也能降低心臟疾病，在長期需求趨勢看好之下，投資前景亦值得期待。
升息循環近尾聲 債市榮景浮現
基於ESG永續議題已是全球顯學，與此同時科技的革新提升萬物聯網的需求，使得新基礎建設的興建成為各國重點政策之一。因此在此另類資產當中，又以低碳基建如：電網轉型、再生能源基礎建設，以及數位基建如：資料中心、5G基地台最具成長潛力，投資前景亦值得期待。此外，隨著升息循環漸入尾聲，債市亦迎來榮景。根據過往經驗，利率風險降溫下，亦有利非投資級債表現，加上現階段發債企業財務體質穩健，違約率可控，且非投資級債還提供具吸引力的收益水準，在鄰近升息尾聲之際納入配置，可望進一步優化投資組合收益成長效果。（作者為群益優化收益成長多重資產基金經理人）
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
