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在過去低利環境下，大型壽險公司拚命提高保費收入，一般民眾則將資金投入保險商品。但是受到全球股債大跌、新冠病毒遲遲難以阻絕，保費減少的現象，讓業者與主管機關應都不能掉以輕心。（記者靳昌玲攝）
■魏錫賓
全球股債大跌、新冠病毒遲遲難以阻絕，使因防疫險大賠的產險業都苦於尋找新資金的挹注，而部分壽險公司則需藉由資產重分類提高淨值，希望順利度過歐美國家調高利率抑制通膨的競賽。過去幾天都有低溫特報，保暖衣物已提早被穿上街頭；這個冬天，保險業應該會感覺特別寒冷。
低利環境 保險資產大幅增加
在過去20餘年利率逐漸走低的環境下，大型老壽險公司拚命開發新產品，希望提高保費收入，以沖淡高利率時吸收資金的平均成本，緩和利差損的壓力，而因市場利率極低，一般民眾也苦無適當的投資管道，因此將資金投入能有保險而且獲利更好的商品，於是雙方一拍即合。保險公司保費一度每年成長，甚至超過3兆元大關，並使保險資產大幅增加。
根據中央銀行與保險事業發展中心統計，2004年我國金融機構資產總額約為新台幣32.5兆元，2021年底已成長至93.7兆元，擴增為3倍左右，但銀行業總資產僅由25.2兆元，增至約60兆元，保險業則成長相當快速，資產總額從5.6兆元，增加至33.8兆元，跳增為原來的6倍。保險業資產總額占金融機構資產總額的比例，因此從17.4%，倍增至36.1%。
保費減少 相關單位不能掉以輕心
過去金融業由銀行獨大的現象，已經改變；在低利環境下，保險業者為擺脫困境的變通，分攤了投資人資金的配置地點。隨著保費收入一度年年大增，壽險資金的去處首先成為社會關注重點。近7成約20兆元的保險海外投資，雖以安全、穩定為上，但不同公司營運方式不同，利差損、獲利目標都會影響資金的使用，在罕見的利率急升下，於是造成了部分公司的淨值爭議。
爭議代表著沒有一致的看法，當不確定性產生，干擾的不僅是大眾的想法，還有經營者的自由空間，以及後續的經營績效。在冬天來臨，個別公司投資績效難以獨佳的時候，保費收入格外重要，也是穩定經營的基礎，保費近來減少的現象，業者與主管機關應都不能掉以輕心。
危機過後 主管機關應思考預防性限制
保險業總資產的份量愈來愈重，代表影響力的日益擴大，所受的監管自然應更加嚴格，就像系統性重要銀行一樣，大到一定的程度後，稍一不慎就將衝擊金融市場的穩定，社會承受不了大型金融機構破產的風險；因此，嚴格地說，保險業度過了這個冬天，並不代表會迎來春天。在每一次驚心動魄的危機過後，主管機關首先會做的，絕不是放任業者大張旗鼓擴大營運，而是思考如何預防新危機的再發生，而通常也是限制居多。
冬天到了，春天雖然不遠，但要回到盛夏，首先看過去的儲糧能否度過嚴冬，然後要像蜜蜂一樣，在春天到來時必須積極產蜜；可以說，挑戰還在前頭。而且不管如何，冬天往往比其他三季更難熬。
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