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法人認為，變數同時帶來投資買點，值得投資人多留意。
（記者靳昌玲攝）
記者張慧雯／專題報導
法人預期台股2022年將維持在高檔整理。不過，通膨壓力與升息、QE退場的資金調整、疫情變化與企業成長基期墊高這四大變數將使得台股出現震盪。法人認為，變數並不可怕，同時也能帶來投資買點，值得投資人多留意。
Fed升息前 台股最後買點
保德信大中華投資團隊副總葉獻文表示，升息是明年全球金融市場將面臨的改變，短線或許會造成市場震盪，不過升息其實是反映經濟成長，在升息後股市往往能再度突破高點。根據1991年以來的統計，美國共經歷4次升息循環，期間台股在升息前的表現確實會出現拉回走勢，不過隨後即反映經濟復甦，大盤皆突破升息前高點位置；而台股在升息前的平均整理時間約為2個月，預期2022年第二季美國聯準會（Fed）升息前將是台股的最後買點。
QE退場 台灣出口仍暢旺
野村投信國內股票投資部主管姚郁如也預期，影響市場的主要因素仍是美國聯準會的貨幣政策，聯準會縮表計畫如預期進行，投資人普遍預期可能在2022年中開始升息，這也將陸續反映在市場表現上，而IMF預估2022年全球GDP成長4.9%，高於10年的平均3.7%（2021年12月1日），企業資本支出保持強勁，庫存水位也偏低，市場預期台灣2022年的經濟成長率也在3.5%~4.15%間，而台灣出口保持暢旺，民間消費也可望恢復動能。
基期墊高 企業成長能趨緩
但她特別提醒，由於今年企業獲利成長率相當高，在基期已墊高的情況下，2022年企業獲利成長動能將趨緩，表現恐將不如2021年，且與2021年情況不同的是，2022年產業盈餘成長分岐更為明顯，有每股稅後盈餘（EPS）成長率達雙位數的產業，但也有產業因基期高，2022年EPS成長出現衰退的情況。
疫情變化待觀察 台股漲勢有撐
至於疫情方面，聯邦金鑽平衡基金經理人林建良表示，初步觀察在Omicron變異株症狀多為輕症的疑慮減緩下，雖仍對於短期經濟與股市的影響可能存在上檔壓力。不過，全球股市因疫情未如想像中嚴重而陸續反彈，且台灣疫情控制得宜，對台股電子族群具有正面效應，可望進一步挹注台股漲升動能；姚郁如也說，Omicron病毒對於經濟的影響仍待觀察，從目前國外情況來看，再度封城機率較低，投資人僅需抱持警戒但不必過度擔憂。
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