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華南永昌投信第三季投資觀點
■高君逸
時序進入第三季，隨著疫苗施打率提高，新冠肺炎疫情將逐漸緩解，全球經濟步入復甦階段。受基期影響，近期通膨隱憂跳升，但就業市場疲弱，美聯準會（Fed）暫不會升息。不過由於全球股市評價仍偏高，股市呈現區間震盪的機率較高。各國經濟發展互有差異，將使貨幣政策不同步，惟主要國家財政及貨幣政策目前維持刺激寬鬆措施，預期債市區間波動。因此股票的投資表現仍優於債券，而第三季最佳投資策略為多重資產混搭布局，掌握輪漲行情機會。
股票投資表現 優於債券
IMF預估全球GDP將由2020年的衰退3.3%轉為增長6.0%，顯示疫苗的施打不但使美國經濟持續解封復甦，甚至腳步有加快的跡象。儘管未來各個國家、區域和產業之間的經濟復甦將有顯著差異，但預期今年內差異有望逐步縮減。有鑑於全球股市價值面仍然偏高，目前處於修正估值階段，下半年可開始關注成長股，未來可持續關注包括半導體（設備）、電動車、線上消費趨勢、經濟重啟概念股等產業為投資主軸。
針對第三季的投資方向及資產配置建議，可持續以定期定額股票型基金拉高勝率。若考量市場波動升高，或者對接下來金融環境有較多疑慮，則可採核心搭配衛星投資策略，核心部位建議投資人透過多重資產系列基金介入，以維護資產波動與平衡投資組合風險，並廣納收益來源。積極投資人建議可聚焦在經濟高成長動能作為衛星部位搭配，尤其看好企業獲利能見度高的大陸及台灣市場值得留意，如中國A股、台股基金，也同步把握長期資本成長的機會。
多重布局 不重押單一資產類別
進入下半年，全球金融市場後續留意觀察，一是各國疫情控制變化與不均衡經濟復甦問題。二是Fed貨幣政策動向，通膨壓力隨之升高，不確定因素多，建議多重布局，不重押單一資產類別。展望後市，記得分批進場或採用定期定額，並且做好資產配置、嚴守投資紀律與建構多元分散的投資組合，無論市場如何劇烈波動均能控制風險並創造穩健報酬。
（作者為華南永昌多重資產入息平衡基金經理人）
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