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台股受惠中國復工，大部份公司營收已回升，表現優於其他巿場。圖為中國北京人民恢復正常的日常生活。
（歐新社）
■蘇文娟
在中國先行逐步解封、復工後，近期美歐多個國家也逐漸放寬社交管制、重啟經濟。不過在新冠肺炎疫苗正式問世前，市場對再次感染存有疑慮，加上全球經濟在歷經封城的這些時日陷入凍結局面，最近公佈的經濟數據均不佳，許多企業對後市展望看法保守，影響近日全球股市表現，台股雖受惠中國復工，大部份公司3月營收多已回升，4月維持庫存回補需求，表現優於其他巿場。惟4月營收公告後，短期可能缺乏新利多刺激，預期加權指數將在區間震盪。
美國第1季GDP衰退4.8%，統計從3月中到4月底的6週，累計申請失業救濟金的人數超過3,000萬人，聯準會（Fed）主席鮑爾示警疫情恐會導致美國經濟陷入長久衰退；歐洲方面，第1季歐元區GDP衰退3.8%，4月PMI下滑到33.4。近日調研機構Markit公布的調查顯示歐元區經濟萎縮的速度比金融危機期間還快。由於歐美封鎖措施於3月中旬才開始，預估第2季經濟數字將會更往下探。
台灣總體經濟基本面 尚無利多可期
疫情爆發後，各國政府及央行祭出財政政策及貨幣政策以全力拚經濟，但新冠肺炎疫情對經濟造成的衝擊前所未見，目前疫苗和治療藥物都還未正式研發出來。在此之下，疫情過後的全球經濟可能已經回不去。以出口為導向的台灣經濟勢必也會受影響，主計處預估第1季GDP為1.54%，全年以保1%為目標。整體來看，台灣及全球的總體經濟基本面目前無利多可期。
台股乃至全球股市本波大幅反彈係因政府政策及央行降息釋出的貨幣寬鬆所帶動，而目前隨著經濟數據、企業財報與展望的公佈，市場開始聚焦檢視基本面，投資人關注的焦點回歸解封後的復甦狀況，反映在股市上，則影響追高的意願，市場又見明顯波動，台股上檔面臨半年線及年線之壓力大。
5G題材 不受疫情影響
雖然台股盤勢震盪機率高，上檔空間有限，不過仍有不受疫情影響的產業或類股，疫情造成生活型態的改變形成盤面上的投資焦點，例如宅經濟、居家辦公、5G等相關題材，其中以5G最受矚目，由於5G手機為新規格，陸續有新的應用，包括軟硬板的規格提升、鏡頭的規格提升或核心處理器採用先進製程，以及5G基礎建設-基地台鋪建基地台等，整體市場儘管可能偶有訂單遞延，但趨勢仍在，具長線保護短線優勢，是可聚焦的投資方向；另外，與宅經濟、居家辦公相關受惠族群如雲端設備、資料中心、Server、PC/NB等需求持續，亦可留意。
整體而言，第2季相對穩健的產業都與疫情相關，如受惠居家工作的筆電急單、線上購物/會議的雲端伺服器採購增加，訂單在第2季能見度尚高，然時序進入第3季，目前下半年不確定性仍存，投資上應謹慎選股。
（作者為華南永昌物聯網精選基金經理人）
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