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前波聯準會停止升息期間 主要債市資產表現
記者廖千瑩／台北報導
聯準會進入後縮表時代，新興市場在資金外流壓力減輕、匯率回穩下，新興債市的高息優勢將重獲青睞；根據研究機構EPFR統計至3月20日為止，新興國家債券型基金11週中有10週為淨流入，累計吸金191.61億美元，帶動新興美元債與新興當地債漲幅在6~4%間，為今年最具潛力的投資標的。
新興國家匯市 評價被低估
觀察前波聯準會停止升息期間主要債市資產表現，以新興當地貨幣債上漲21%表現最突出。富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明表示，當升息進入尾聲，市場資金不再簇擁美元資產，搭配新興市場經濟改善，投資新興當地貨幣債將比新興美元債多一個匯兌收益機會。
張瑞明說，在成熟經濟體成長減速、新興國家緩步回溫的背景下，今年兩者的經濟成長率差距將再拉大，有機會帶動新興國家匯市表現，目前摩根大通新興市場貨幣指數甚至比2009年金融危機時期還要便宜24%，顯示新興國家貨幣表現普遍與基本面脫鉤，匯市評價明顯被低估！
全球資金 再回流新興債市
銀行財管中心表示，隨著全球資金再度回流具低評價面、高殖利率的新興債市，強調主動式管理的債券型基金更有機會參與新興債市高成長。
以近期募集的富蘭克林華美新興國家固定收益基金為例，該基金以新興主流國家成長動能與邊境市場轉機題材為訴求，強調主動式操作參與新興債市資本利得、債息收入與貨幣升值的三重機會；當利率與貨幣市場失衡時，也會靈活調整當地貨幣與強勢貨幣比例配置，並佈局高息與具資本利得潛力的債券，以追求投資組合總報酬極大化目標。
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