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中國國信證券傳出香港子公司發行的點心債「技術性違約」，若4月24日未能償付利息，恐創近20年來中國國企境外債市違約首例。（摘自網路）
離岸債市違約首例
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕英國《金融時報》昨（31）日報導，中國第8大投資銀行國信證券香港子公司意外爆發點心債「技術性違約」，創近20年來中國國有企業在離岸債市的首例；這筆規模達12億人民幣、2017年到期的點心債，面臨無法償還4月24日應付利息3800萬人民幣的風險。
深圳市府為最大股東
深圳市政府為國信證券最大股東。「點心債」是指在香港發行、交易以離岸人民幣計價的債券。「技術性違約」不同於事實性違約，只有在4月24日應支付的3800萬人民幣的債息無法支付時，才會形成實質的「違約事件」。
國信證券（香港）金控公司2014年4月以旗下Guosen Securities （Overseas）Co.名義發行12億人民幣債券，為期3年、利率6.4%，發行說明書內包含維好協議（keepwell deed）條款，即聲明由母公司提供擔保、維持良好運作的協議。
該債券受託方紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）香港分行本月23日向債券持有人寄發警示函，表示收到債券發行人通知，一部分「維好協議不具備完全效力」，構成違約事件。
國信證券（香港）金控公司昨日也發出公告澄清，指出紐約梅隆銀行香港分行已再發出日期為「2016年3月31日」的最新通知，澄清「維好契約繼續具備十足效力及作用」，沒有構成「違約事件」。
母公司未及時增資
中媒《21世紀經濟報導》引述消息指出，國信證券傳出「技術性違約」的原因在於母公司未及時增資，5個月前承諾向子公司增資，迄今未能實現，導致子公司合併資產淨值低於債券發行文件中保證的100萬美元。
香港銀行業債券交易人士表示，「維好協議」在點心債發行中，為具有一定風險的協議，因為母公司不具有向債券持有人直接支付的義務，僅在母公司無法保證發行主體的權益和流動資金等財務指標時，才會出現違約，不同於「擔保債券」持有人可直接要求擔保人償還資金的情況。
2013年以來，中國企業海外融資發行債券普遍應用「維好協議」條款，包括人民幣點心債、美元債在內，主因該協議可繞開中國監管機構對擔保債券實施的繁瑣審批流程，快速取得融資。
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