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前美國聯準會（Fed）主席柏南克針對中國經濟的困境提供藥方，認為除了引導人民幣一次性大幅貶值，或進行資本管制以阻止資金外流外，更好的選項是，透過政府增加支出來提振成長，讓內需帶動經濟的再平衡。圖為中國人民銀行總部。（彭博）
〔編譯盧永山／綜合報導〕前美國聯準會（Fed）主席柏南克針對中國經濟目前面臨的困境提供藥方，認為除了引導人民幣一次性大幅貶值，或進行資本管制以阻止資金外流外，更好的選項是，透過政府增加支出來提振成長，讓內需帶動經濟的再平衡。
根據「彭博」報導，隨著中國經濟成長放緩，資本加速外流，市場越來越關注中國如何解決所謂的「三元悖論（impossible trinity，亦稱三難選擇）」問題。按照蒙代爾—弗萊明（Mundell-Fleming）模型，一個經濟體只能在以下3個選項中同時選擇2項：固定匯率制、獨立的貨幣政策、開放資本帳戶。
柏南克在部落格撰文指出，中國開放資本帳戶，加上最近實施寬鬆貨幣措施，以使北京當局處在違背「三元悖論」而無法持續下去的處境。中國透過貨幣寬鬆來提振經濟，已經增加資本外流的動機，這對人民幣匯率是不利。
他解釋：「若一個經濟體的成長放緩，主要因應之道又是貨幣寬鬆，就無法提供國內的存款戶高額的報酬。因此，中國家庭和企業正在拋售人民幣計價投資，尋求海外更高的報酬。但民間資本加速外流也意味了資本從人民幣流向美元和其他貨幣，進而對人民幣造成貶值壓力。」
中國決策人士解決「三難悖論」第1步作法是，在去年8月引導人民幣進行相對幅度較小的貶值，最後被證明是一場災難，導致金融市場重挫，並引發人民幣進一步貶值的預期。
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