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〔記者盧冠誠／台北報導〕搶搭台股萬點題材，近期熱錢再度襲台，中央銀行被迫施展「柳樹理論」，昨日新台幣雖一度強升，但央行尾盤再度沒收近三角升幅。本週柳樹擺動幅度雖達三角，但遠低於二○一○年底的「一元體質」，央行仍遊刃有餘。
美國聯準會二○一○年十一月推出規模六千億美元的第二輪量化寬鬆（QE2），亞洲各國為抑制熱錢流入，紛紛採取資本管制，央行則是搬出「柳樹理論」因應。「柳樹理論」強調具有彈性的匯率，正如柔軟的柳樹，於颱風來臨時不會折斷；而匯率波動幅度（柳樹擺幅）擴大，可減輕外資大量進出的衝擊。
實際操作上，央行不會於盤中強力買匯阻升，而是透過匯率自行調整，消化市場美元賣壓；尾盤再利用以拖待變的作價方式，給予新台幣喘息空間。市場評估，央行於QE2期間，至少成功為新台幣擋下約一元的升幅。
不過，尾盤作價阻升的副作用，就是收盤價與盤中實際交易價格失真，造成隔天匯市開盤出現彈升數角的幻覺，甚至從「Ｎ角體質」擴大至「一元體質」，也就是新台幣開出後馬上勁揚一元。
週一新台幣一度強升五角，但央行於尾盤沒收近三角升幅，導致昨天匯價最高強升三．八九角的幻覺，事實上卻升值不到一角。市場預期，新台幣今天開盤仍會先有三角升幅，若之後幅度由「三角體質」擴大，就代表熱錢襲台壓力越重；如果柳樹擺幅縮小，即透露匯市將趨於穩定。
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