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國內投信業已走向大者恆大，小公司生存不易。（資料照）
■陳永吉
上週檢調公布7位投信基金經理人利用職務之便跟單炒股案件，獲利近4億元，其實此案已是去年舊案，這次只是公布一些細節，不過不明就裡的人可能會認為，投信基金經理人違法事件怎麼層出不窮，每隔一段時間就會爆出弊案，實在讓人嫌棄。
但仔細看這次的事件，倒是有兩處值得深究。第一，被點名的基金包括高股息基金，由於高股息基金多數都是ETF，屬於被動型基金，理論上都是由相關國內外指數公司通知成分股更換，道德風險較低，但如果連被動型基金經理人都無法守住分際，基金經理人給外界的信任度恐直線降低。
其次是這次被點名跟單的標的有中鴻（2014）、長榮（2603）、台塑（1301）、儒鴻（1476）、亞泥（1102）等個股，但這些公司股本都不小，基金經理人頂多就是跟單，根本無法炒作，不像之前的盈正案等，選擇小股本公司鎖單炒股，屬於不同的違規事件。
其實有已經退役的基金經理人認為，國內投信基金經理人薪資還不到國外的一半，且國內投信公司明定經理人不得買賣股票，若是基金經理人長期看好台積電（2330）、想為自己加薪，還不得其門而入。
國內投信業已走向大者恆大，小公司生存不易，而且在規定嚴格、犯罪風險增加下，已有越來越多經理人選擇退役，退役後或者私下替人代操、或者幾個經理人合開投資公司，分享研究內容等，既不用擔心風險，賺的錢也比正職的經理人更多，何樂而不為？這也難怪投信業者現在多發行ETF，既不用花大錢找有經驗的基金經理人，還能避免道德風險，只是這樣的作法，長期而言對投信業者來說，會是好事嗎？
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