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央行總裁楊金龍。（中央社）
貨幣政策將維持緊縮
〔記者陳梅英／台北報導〕中央銀行昨日一如市場預期宣布利率連三凍。央行總裁楊金龍表示，美國已經暗示明年要降息，台灣若能確認通膨率也降至二％以下，升息循環也確定進入尾聲；若依照央行預估，「上半年沒有降息空間」，貨幣政策將維持緊縮，下半年就看通膨率是否如預期降至二％以下，以及主要國家貨幣政策調整情況。
估上半年沒降息空間
楊金龍再三強調，這波通膨成因複雜且有其特殊性，令很多國家央行預測都失準，所以央行應該更謙虛面對市場、謹慎處理；他以聯準會（Fed）為例，十一月初Fed當時認為還要升息一碼、明年降息二碼，才過一個多月，「現在那一碼沒有了，還要降息三碼」。
楊金龍說，台灣貨幣政策怎麼走、要考量自己的情況，但也不能「關起門來做決策」，若Fed明年下半年快速降息，影響資金流動，台灣也不得不考慮此因素，採取適當措施。
他指出，疫情前數十年通膨低而穩定，是因為有「四個順風」，包括地緣政治相對穩定、生產技術進步並降低成本、全球化快速擴展、全球勞動年齡人口比例快速成長；但疫情後出現「四個逆風」，也就是地緣政治衝突頻繁、勞動市場發生結構性變化、全球化進展受阻及人口老化、勞動力不足等，供給面對通膨走勢不利影響程度上升。
是否意味未來台灣通膨率在一．五％至二％之間可能成為常態？楊金龍坦言「確實」；即使明年通膨率降至二％以下，但是因為極端氣候、地緣政治及全球化轉為碎片化情況持續，通膨發生結構性改變，可能會使得利率必須「Higher for Longer」，還是要審慎面對。
根據央行預估，今年消費者物價指數（CPI）與核心CPI年增率為二．四六％、二．五六％，明年雖有機會降至一．八九％、一．八三％，但還是要密切注意國際大宗商品與國內服務類價格走勢，以及天候因素。
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