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全球貿易成長大多高於經濟成長，而出口也是不少亞洲國家經濟發展的動能，但最近幾年的起伏相當大，不再是穩定有力的成長引擎。（本報資料照）
●歐陽書劍
美中貿易戰後又有肺炎疫情攪亂，全球經濟看似開始切割，供應鏈也有轉移的現象，可是從貿易數據觀察，各國關係應該還是陷在剪不斷、理還亂的階段中。
全球貿易成長大多高於經濟成長，而出口也是不少亞洲國家經濟發展的動能，但最近幾年的起伏相當大，不再是穩定有力的成長引擎。世界貿易組織（WTO）十月初估計二○二三年全球商品貿易量僅較前一年成長○．八％，不到四月時估計的一半，且遠低於國際貨幣基金（IMF）所預測的二○二三年全球經濟成長率三．○％。
國際貿易的深化與擴大，是全球化的重要經濟特徵；相對地說，貿易逐漸走弱，似是去全球化的過程？恐怕未必。金融海嘯發生後的二○○九年，全球貿易就曾較前一年衰退達十二．二％，顯示貿易的盛衰亦受經濟狀況影響，當年全球經濟成長率為負一．三％，一樣陷入罕見的困境中。
為了釐清貿易戰造成的供應鏈轉移效應，WTO以需要再組合加工的中間商品（intermediate goods）貿易狀況，衡量地緣政治衝突形成的零碎化（fragmentation）對貿易的影響。WTO發現中間商品在全球貿易中所占比率在二○二三年上半年雖下降至四十八．五％，低於之前三年的平均五十一％，顯示供應鏈或許受到干擾，不過，這一現象可能只是因為大宗商品價格上漲，使成本更易受到拉抬的中間商品跨國需求受到壓抑，且中間商品比例仍高。
經濟狀況與國際情勢均對貿易有影響，可是數據顯示國際關係依然密切；不管是去全球化並未完成，或是供應鏈重組的再全球化已經成形，各國的經濟金融還是難分難捨。
美國聯準會理事庫克（Lisa D Cook）十一月中旬曾在一場經濟會議中談到全球連結的供給、外溢效應及一般挑戰，說明各國間經濟互相影響的管道，並不止於實體貿易，單單貨幣政策就能有巨大的作用力。
庫克指出的貨幣政策的跨國傳遞管道有三個，第一是透過內需發揮作用。以美國為例，當美國貨幣政策緊縮時，總需求放緩，進口的外國產品減少，會抑制貿易對手國的國內生產毛額（GDP）和通膨。第二個管道是金融管道，譬如當美國長期殖利率上升，國際投資者可能重新平衡投資組合，配置更多美國資產，因此使外國金融狀況更為緊俏，並降低其GDP和通膨。第三個管道是匯率管道，當美國利率相對於他國利率的上升，通常會導致美元升值，因而抑制了美國的國內生產總值，而相對美元貶值的國家，則可能會加劇資金外流，衝擊GDP的表現。
美中之間的貿易、科技戰未解，俄羅斯與烏克蘭的入侵防衛戰持續，從虛擬、實體打到真正戰爭的殘酷現實，令人怵目驚心。國家間的競爭對經濟的影響，不僅於本身的實力，也與全球的動態脫不了關係。
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