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近來中國股市反彈，大摩建議投資人應利用這波反彈獲利了結，減碼中港股市。（路透檔案照）
中國股市評等 從「加碼」降為「持有」
〔編譯盧永山／綜合報導〕近來中國股市的反彈可能只是曇花一現，因外國投資人似乎不相信中國政府近日推出的政策，能夠讓步履蹣跚的經濟復甦。摩根士丹利（大摩）更建議投資人應利用這波反彈獲利了結，並將中國股市的投資評等，由「加碼」降為「持有」。
寬鬆利多政策零碎 結構性挑戰大
在中共中央政治局七月下旬舉行會議後，七月中國和香港主要指數創下今年一月以來最佳表現。中共高層在會中表示，將擴大對房地產行業的支持，並承諾刺激消費。但大摩分析師發布報告指出，這些寬鬆措施可能是零碎的，不足以讓股市維持漲勢；此外，市場情緒正在重新關注中國的結構性挑戰，包括地方政府融資平台的債務和失業問題，這些仍缺乏詳細解決方案。
大摩分析師王瀅和陳秋君在報告中指出：「由於穩定經濟成長和支持民營部門的立場更加明確，我們認為中共中央政治局七月會議發出更加鴿派的信號；但我們也認為投資人的信心和信心水準仍非常脆弱，並對三月以來的寬鬆措施非常乏力感到失望，因此仍不願大規模預先配置股票部位。」
美歐基金 7月淨賣超中港股
兩位分析師說，其他關鍵問題，包括陷入困境的中國房地產行業，以及中國與美國的地緣政治緊張局勢，也需要改善，才能吸引可持續的資金流入。大摩表示，美國和歐洲主動型做多基金七月淨賣超中國和香港股市，建議投資人應利用這波反彈獲利了結。
截至七月底，在花旗追蹤的十個全球主要股市指數中，富時中國Ａ五十指數是唯一一個投資人持有空頭部位的指數；恆生中國企業指數（Ｈ股）本週下跌，先前的五個交易日則上漲六．一％。
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