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專家認為中國投資動能不足、消費不振，流動性陷阱與流動性緊縮兩大陰霾籠罩。（路透檔案照）
專家︰首季新增存款年增42.1％ 並無解封後報復性消費
〔記者鍾麗華／台北報導〕中華經濟研究院第一研究所助研究員王國臣表示，雖然十三家國際組織、銀行與投顧上調中國全年經濟展望，預估今年經濟成長率介於五．五％至六．四％，平均五．九％，較前次預測值調升○．六個百分點，但問題是，中國投資動能不足、消費不振，當前尚籠罩在流動性陷阱與流動性緊縮兩大陰霾，經濟前景不容樂觀。
王國臣在陸委會最新一期的「大陸與兩岸情勢簡報」撰文指出，中國三月底金融機構人民幣存款餘額年增十二．七％，高於第一季五．八％的社會消費品零售總額年增率，與五．一％的城鎮固定資產投資年增率。如果只看第一季新增存款，則年增率更高達四十二．一％，凸顯預防性儲蓄心理高張，民眾未因解封而出現「報復性消費」。
民間資產投資連12月衰退
「消費頹靡直接衝擊投資動能」，王國臣解釋，中國民間固定資產投資年增率，由二○二二年二月的十一．四％驟降到今年三月的○．六％，連續十二個月衰退。期間，民間與國有資產投資年增長率差距由二．七％拉大到九．四％。第一季國企淨融資二四八二億人民幣，民企則淨還款一○○二億人民幣，即投資全賴國企支撐，且加劇「國進民退」。
41％中國歐商 轉移越南
更嚴峻的是，美國出口管制趨緊加上疫情動態清零，重創外商投資中國意願。中國美國商會調查顯示，廿四％的受訪美商考慮或已經轉移產能；越南歐洲商會亦指出，在中國的歐商搬遷至越南的比率，由二○二二年第一季的十三％竄升到第四季的四十一％。
王國臣分析，人民銀行推動寬鬆貨幣，但地方政府、戰略性新興產業和房地產的龐大債務存在金融風險，三月底金融機構不良債權（NPL）餘額暴增卅三．九％。
王認為，今年中國經濟雖可望復甦，但反彈力道將不如前年。究其原因，美中科技衝突加劇與歐美景氣衰退，預期全年出口負成長。特別是，法人機構過度樂觀期待鬆綁房市管制以刺激經濟，低估中國領導人習近平「房住不炒」的決心。他們也輕忽量化寬鬆衍生的風險，因此實際成長可能低於市場預期。
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