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路透資料照。
●歐陽書劍
不只台灣錢淹腳目，在全世界央行擴大寬鬆政策，而消費行為又受限於疫情下，許多國家儲蓄率大幅提高，資金在全球亂竄，即使不確定性居高不下，股市仍如脫韁野馬，而房價也常創歷史紀錄。熱錢追尋獲利的處所，各國政府則忙著將資金引導至最有利於經濟的地方。
二○二○年景氣受疫情衝擊，多國央行挹注資金救援。美國是最鮮明的例子，聯準會（Fed）的資產負債表規模在二○二○年二月不到四．三兆美元，雖較金融海嘯前的不到一兆美元增加超過三倍，但至二○二一年九月二十日已再膨脹至近八．五兆美元，其中資產的增加主要是購入公債及公司債，負債則大部分是銀行等金融機構在聯準會的存款，而在外流通現金也增加了三千億美元。
社會上錢太多怎麼辦？對央行而言，要擔心的是通貨膨脹，不能使物價不合理的持續上升。雖然美國物價年增率在八月份再突破五％，但聯準會判斷只是短期現象；在利率極低下，各國央行阻擋物價再攀升的工具充足，看來都還游刃有餘。對個人來說，就要思考如何使多餘的錢創造最高的價值，因此，股市、房市，甚至是虛擬貨幣，都有投資人偏愛。
資金向各種投資工具流動，原只是以逐利為目的，從整體角度觀察，不一定會到使用效率最高的地方。引導資金從投機轉成投資，再深化為長期投資，可能是不少政府的目標。英國央行上週公布提高生產力金融投資路徑圖，就希望將資金導入基礎建設等長期投資，以提高生產力。
引導資金投入公共建設，也是前央行總裁彭淮南二○一三年提出的救經濟處方之一，當年的經濟成長率僅二．五％，前一年為二．二％。他認為可將具自償性的公共建設公司化，將民間資金導入公共建設，譬如桃園機場公司、台灣港務公司、捷運公司等可以自籌經費，擴大建設港口及捷運路網。
央行總裁楊金龍二○一九年七月提出的台灣資金應用的戰略思考，也有「引導資金投入國內實質投資」的建議，希望透過資本累積與深化提升生產力，帶動產業升級，以增進經濟及薪資成長，並以產業聚落的完整、改善投資環境，吸引外資與留住台商等。
將資金留在國內，並將其帶往有利於長期經濟的地方，應是大家共同的目標；但私利與公益經常不一致，往往無法藉由同一工具達成。在資金的移動與公共建設間，有壕溝，卻並非無法連通。長期投資通常流動性較低，可是資金供給有長有短，不一定可完美搭配；然而，創新的金融商品能夠填補缺口，政府賦稅及金融政策，也都能助一臂之力。
有方向、有方法，可是錢依然逐利而去；如果政府不執行連結長期資金供需兩方的政策，十年、二十年後可能答案還是一樣，因為問題依然沒有改變。
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