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聯博投信認為，低利率環境伴隨景氣復甦，預估將有利於高收益債等信用資產的後續表現。（示意圖，路透）
〔記者吳佳穎／台北報導〕今年全球經濟強勁反彈，基期因素帶動通膨驟升，引發金融市場震盪。聯博投信認為，全球主要央行多數仍維持低利率，伴隨景氣復甦，有利高收益債等信用資產表現，建議布局各類收益債券，包含高收益債的明日之星、新興市場債券、證券化資產等。
高收益債最獲青睞
第2季以來，美國通膨驟升，聯博投信固定收益資深投資策略師江常維分析，近期高通膨主因低基期效應，預期下半年通膨將逐漸回到正常水準，加上就業市場尚未回到疫前水準，預料聯準會（Fed）將維持低利率，升息時點可能落在2022年底到2023年。
江常維指出，全球經濟持續復甦，預估今年全球經濟成長率5.9%，美國、新興市場國家經濟成長可望超過6.5%、7.4%。因景氣回溫，企業獲利前景佳，低利率環境，與信用債券違約率下降，「下半年固定收益市場前景審慎樂觀，看好全球高收益債市，特別是可望進入升評循環的明日之星、新興市場美元債，以及受惠美國房市強健成長的證券化資產。
他表示，部分高收益債券隨著信用品質改善可望進入升評循環，未來明日之星數量將大增；且信用債券升評過程往往帶動利差收斂，目前BB級債受惠於潛在明日之星，相較BBB級債更具吸引力；而此波「明日之星」可能出現在消費、能源、金融等備受疫情衝擊的產業，或因疫情而遭降評的墮落天使債。
新興市場方面，受惠於拜登溫和外交政策路線、財政刺激政策，加上新興市場基本面改善，新興市場債券違約率可望下降，第2季新興市場債走揚，「相較成熟市場債券，新興市場美元債券具有評價面吸引力與收益優勢，投資價值浮現」。另外，美國房市持穩，布局證券化資產如信用風險移轉債券（CRTs），有機會參與房市上漲機會。
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