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高通為了提振5G需求，提早打出5G價格戰，可能對聯發科獲利造成壓力。（路透資料照）
〔記者卓怡君／台北報導〕5G晶片價格戰提早開打？聯發科（2454）5G晶片獲得多數外資一致好評，但天風國際證券分析師郭明錤卻發布報告指出，高通（Qualcomm）為了提振5G需求，提早打出5G價格戰，對聯發科獲利造成壓力，聯發科5G晶片毛利率恐低於30-35% （市場共識為40-50%）。
歐系外資則看好聯發科
不過，外資看法和郭明錤不同調，歐系外資出具最新報告看好聯發科5G表現，因5G晶片放量推升今明兩年獲利彈升，調升聯發科今年EPS（每股稅後盈餘）可達21.89元，明年EPS更上看25元，今年營收年增16%，目標價從450元上修至500元，同時上修今明兩年5G晶片出貨量至3500萬套、8000萬套（原本為3000萬套、7500萬套），預估聯發科在Oppo、Vivo兩品牌拿下40-45%訂單，小米則為40%，其他小品牌則有60%訂單落入聯發科，華為下半年低階5G新機種將採用聯發科天璣800系列晶片。
郭明錤唱衰聯發科的5G晶片利潤因高通發動價格戰，將低於市場預期，高通已大幅調降中階5G晶片價格，此一激進的價格策略將延續到今年下半年與低階市場，因成本結構不如高通，聯發科5G晶片毛利率恐低於30-35%。
根據調查，高通大幅調降5G晶片驍龍765售價約25-30%至40美元，顯著低於聯發科天璣1000售價60-70美元（成本約45-50美元），預期聯發科主要5G晶片品牌客戶（Oppo、Vivo與小米）將移轉約2000-2500萬個晶片訂單至高通，此訂單移轉最快將從2月開始；高通仍維持高階5G晶片每顆120-130美元的售價，因效能優於天璣1000，且高通品牌形象較佳，因此高階5G Android手機仍會採用高通。
融資近2日大增
郭明錤認為，高通降價對聯發科天璣800負面影響更大，轉單效應將會持續，若聯發科降價搶單，恐面臨更大成本壓力，利潤將低於市場預期。聯發科近2個交易日融券張數增加721張，似乎有心人已提早知道此報告內容，投資人在操作時宜注意資券及法人動向。
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