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聖誕行情發酵，法人估全球股市有望年末反彈（資料照）
〔記者吳欣恬／台北報導〕本月初債券殖利率反轉向下，帶動股市回升。法人認為，聖誕行情（Santa Claus rally）效應似乎正在形成，預期短線全球股市有望於年末反彈，但受到高利率環境影響，估2024年歐美企業獲利承壓，亞洲市場則持續看好日本和印度股市。
聖誕行情是指歷史上股市在12月25日當週經常上漲。自1945年以來，美國股市在12月的最後5個交易日、 1月前兩個交易日中有75%的時間上漲，被稱為「聖誕行情」（Santa Claus rally）。
富達國際亞太區股票投資主管Marty Dropkin表示，基於通膨穩定且與聯準會通膨目標走勢一致，市場普遍認為聯準會升息已結束；但他也提醒，雖然債券殖利率下降及股市上漲使得資金環境放鬆，但明年如果意外導致通膨上升，促使聯準會再度放鷹，可能再次引發市場波動。不過短線來說，全球市場有望於年末反彈。
Dropkin分析，美國第3季經濟成長年增率達4.9%優於預期，具韌性的經濟表現預期將使聯準會持續維持較高的利率水準，但過不斷上升的借貸成本和不斷減少的超額儲蓄，都將影響2024年經濟，導致企業獲利壓力；而歐洲因高利率環境與需求低迷，預期2023與2024年營收與獲利仍將承壓。
亞洲方面，Dropkin持續看好日股展望，基於日本10月通膨年增率2.7%，持續示擺脫通縮現象，且10月底日本央行再放寬殖利率控制政策，加上製造業數據顯示需求端回升，日本企業調查顯示整體企業獲利年成長達15%。
新興亞洲則隨近期修正，目前新興亞股超過一半本益比低於15倍，整體市場評價反應了具吸引力的風險回報水準。
Dropkin提到，中國雖然房地產市場持續疲弱，且美國限制人工智慧晶片出口，預期下個月中央經濟工作會議將為中國2024年經濟發展路徑提供更明確指引。
至於亞洲其他地區，印度股市今年表現持續領先區內其他市場，消費依然強勁的結構性增長，以及基礎建設和製造業的持續投資，皆為投資人帶來機會；馬來西亞政府為推動經濟增長，推出復甦經濟、發展加值製造業、支持綠色經濟轉型和縮減赤字水準等新措施，也促使馬國成為具投資吸引力的市場。
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